Фінансова структура
Під фінансовою структурою розуміється поєднання боргу та власного капіталу, яке компанія використовує для фінансування своїх операцій. Цей склад безпосередньо впливає на ризик та вартість пов'язаного бізнесу. Фінансові менеджери бізнесу несуть відповідальність за визначення оптимальної суміші боргу та власного капіталу для оптимізації фінансової структури.
Загалом фінансову структуру компанії можна також назвати структурою капіталу. У деяких випадках оцінка фінансової структури може також включати рішення між управлінням приватним або державним бізнесом та можливостями капіталу, які поставляються разом з кожним.
Розуміння фінансової структури
Компанії мають декілька варіантів, коли йдеться про налагодження структури бізнесу. Компанії можуть бути приватними або державними. У кожному випадку рамки управління структурою капіталу в основному однакові, але варіанти фінансування сильно відрізняються.
Загалом фінансова структура бізнесу зосереджена навколо боргу та власного капіталу.
Позиковий капітал отримується від кредитних інвесторів і повертається з часом з певною формою відсотків. Акціонерний капітал збирається у акціонерів, які надають їм право власності на бізнес за свої інвестиції та окупність їх власного капіталу, які можуть надходити у вигляді приросту ринкової вартості або розподілу. Кожен бізнес має різну суміш боргу та власного капіталу залежно від його потреб, витрат та попиту інвестора.
Приватний та громадський
Приватні та публічні компанії мають однакові рамки для розвитку своєї структури, але кілька відмінностей, які відрізняють ці дві. Обидва типи компаній можуть випускати власний капітал. Приватний капітал створюється та пропонується з використанням тих же понять, що й державний капітал, але приватний капітал доступний лише для вибору інвесторів, а не публічного ринку на біржі. Таким чином, процес збору коштів в акції значно відрізняється, ніж формальне початкове розміщення акцій (IPO). Приватні компанії також можуть пройти через кілька раундів фінансування власного капіталу з часом, що впливає на їх ринкову оцінку. Компанії, які дозрівають та вибирають випускати акції на публічному ринку, роблять це завдяки підтримці інвестиційного банку, який допомагає їм попередньо продавати пропозиції та оцінювати початкові акції. Усі акціонери перетворюються на публічних акціонерів після проведення IPO, і тоді ринкова капіталізація компанії оцінюється на основі ринкової ціни акцій, що виплачуються в часі.
Позиковий капітал слід за аналогічними процесами на ринку кредитів, а приватний борг пропонується в основному лише для вибору інвесторів. Загалом, за публічними компаніями уважніше стежать рейтингові агенції з публічними рейтингами, які допомагають класифікувати боргові інвестиції для інвесторів та ринку в цілому. Боргові зобов'язання компанії мають пріоритет над власним капіталом як для приватних, так і для державних компаній. Незважаючи на те, що це допомагає боргу прийти з меншими ризиками, приватні ринкові компанії все ще можуть сподіватися платити більш високі відсотки, оскільки їхній бізнес та грошові потоки менш налагоджені, що збільшує ризик.
Борг проти власного капіталу
Вибудовуючи фінансову структуру компанії, фінансові менеджери можуть вибирати або борг, або власний капітал. Попит інвесторів для обох класів капіталу може сильно вплинути на фінансову структуру компанії. Зрештою, фінансовий менеджмент прагне фінансувати компанію якомога меншою швидкістю, скорочуючи її капіталові зобов'язання та дозволяючи збільшувати капітальні вкладення в бізнес.
В цілому фінансові менеджери розглядають та оцінюють структуру капіталу, прагнучи оптимізувати середньозважену вартість капіталу (WACC). WACC - це розрахунок, який отримує середній відсоток виплат, необхідний компанії своїм інвесторам за весь її капітал. Спрощене визначення WACC обчислюється з використанням середньозваженої методології, яка поєднує ставки виплат всього боргу та власного капіталу компанії.
Показники аналізу фінансової структури
Ключові показники для аналізу фінансової структури передусім однакові як для приватних, так і для державних компаній. Державні компанії зобов’язані подавати публічні подання до Комісії з цінних паперів та бірж, що забезпечує прозорість для інвесторів при аналізі фінансової структури. Приватні компанії, як правило, лише надають звіт про фінансові звіти своїм інвесторам, що ускладнює їх фінансову звітність.
Дані для обчислення показників структури капіталу зазвичай надходять із балансу. Основним показником, який використовується при оцінці фінансової структури, є заборгованість перед загальним капіталом. Це забезпечує швидке розуміння того, яка частина капіталу компанії - це борг, а скільки - власний капітал. Заборгованість може включати всі зобов'язання на балансі компанії або просто довгострокову заборгованість. Власний капітал знаходиться в частині власного капіталу акціонерів. Загалом, чим вище коефіцієнт боргу до капіталу, тим більше компанія покладається на борг.
Борг перед власним капіталом також використовується для визначення структуризації капіталу. Чим більше борг у компанії, тим вищим буде цей коефіцієнт і навпаки.
Ключові вивезення
- Під фінансовою структурою розуміється поєднання боргу та власного капіталу, яке компанія використовує для фінансування своїх операцій. Вона також може бути відома як структура капіталу.
- Приватні та публічні компанії використовують однакові рамки для розвитку своєї фінансової структури, але між ними є кілька відмінностей.
- Фінансові менеджери використовують середньозважену вартість капіталу як основу для управління сумішшю боргу та власного капіталу.
- Заборгованість до капіталу та борг до власного капіталу - це два ключових коефіцієнта, які використовуються для розуміння структури капіталу компанії.