Повна Ratchet

Що таке повна храповик?

Термін "повна грохота" відноситься до договірного положення, призначеного для захисту інтересів ранніх інвесторів. Зокрема, це положення щодо антирозбавлення, яке стосується будь-яких акцій загальної акції, що продаються компанією після випуску опціону (або конвертованого цінного паперу), застосовує найнижчу ціну продажу як коригувану ціну опціону або коефіцієнт конверсії для існуючих акціонерів .

Повне протирізання храповиків захищає інвесторів на ранній стадії, гарантуючи, що їх процентне володіння не зменшиться майбутніми раундами збору коштів. З цієї причини повне надання грошових коштів може бути досить дорогим з точки зору засновників компанії чи інвесторів, які беруть участь у наступних раундах збору коштів.

Ключові вивезення

• Повна храповиця - це положення, що захищає інтереси ранніх інвесторів.
• Він вимагає, щоб ранні інвестори отримували компенсацію за будь-яке зменшення їх власності, спричинене майбутніми раундами збору коштів.
• Повноцінні положення храповиків можуть бути дорогими для засновників і можуть підірвати зусилля щодо залучення капіталу в майбутніх раундах збору коштів.
• Середньозважені підходи є популярною альтернативою повному забезпеченню храповиків.

Як працюють повні положення Ratchet

Повне положення храповиків гарантує, що поточні інвестори зможуть зберегти свій відсоток власності, якщо компанія випустить додаткові пропозиції акцій. Повна храповика також забезпечує рівень захисту витрат, якщо ціна майбутніх раундів буде нижчою, ніж у початкового раунду.

Наявність повноцінного положення з храповиками може ускладнити компанію для залучення нових раундів інвестицій. З цієї причини положення про повноцінні храповики зберігаються в силі лише протягом обмеженого періоду часу.

Приклад реального світу з положення про повну храповину

Для ілюстрації розглянемо сценарій, коли компанія продає 1 мільйон конвертованих привілейованих акцій за ціною 1, 00 долара за акцію, за умовами, що включають повне положення про храповик. Припустимо, компанія потім проводить другий раунд збору коштів, цього разу продаючи 1 мільйон простих акцій за ціною 0, 50 долара за акцію.

Через повне положення храповиків, компанія потім зобов’язана буде відшкодувати привілейованих акціонерів, зменшивши ціну конверсії їх акцій до 0, 50 долара. Фактично це означає, що привілейованим акціонерам потрібно було б отримати нові акції (без додаткових витрат) для того, щоб їхня загальна власність не була зменшена продажем нових простих акцій.

Ця динаміка може призвести до низки коригувань, в яких потрібно створити нові акції, щоб задовольнити вимоги як первісних привілейованих акціонерів (які користуються повним наданням грошових коштів), так і нових інвесторів, які бажають придбати фіксований відсоток компанії . Зрештою, інвестори бажають не просто абстрактної кількості акцій, а конкретного відсотка власності. У цій ситуації засновники компанії можуть знайти свої власні пакети акцій, які швидко зменшуються за рахунок зворотних коригувань, що приносять користь старим та новим інвесторам.

З цієї причини повне надання грошових коштів вважається досить сприятливим для ранніх інвесторів. Альтернативне положення, яке використовує середньозважений підхід, може бути більш справедливим для збалансування інтересів засновників, ранніх інвесторів та пізніших інвесторів. Цей підхід застосовується у двох різновидах: середньозважена середня величина та широка середньозважена.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Дізнайтеся про положення щодо запобігання розрідженню. Положення щодо запобігання розрідженню захищає інвесторів від розрідження, що виникає в результаті пізніших випусків акцій за нижчою ціною, ніж спочатку сплачено інвестором. докладніше Що означає володіти акціями з переважними правами Переважні права дають акціонеру право купувати додаткові акції нового випуску, щоб зберегти розмір частки власності в компанії. докладніше Захист від розрідження Захист від розрідження - це положення, яке прагне захистити акціонерів та ранніх інвесторів у компанії від зменшення їх власності. більше Середньозважений середній показник на основі широких показників Середньозважений середній показник на основі широкого рівня - це положення щодо запобігання розбавленню, яке може захистити право власності на ранніх акціонерів у компанії. Більше вузько зважена середня вартість Положення, яке називається середньозваженим середньозваженим, використовується для захисту інвесторів від зменшення ризику, коли компанії випускають більше акцій. докладніше Коригування в умовах конверсії Термін, що використовується для опису коригування, внесеного до коефіцієнта конвертації конвертованих цінних паперів, коли обмінний запас, що лежить в основі конвертованих розбитків. більше Партнерські посилання