Як Boeing заробляє свої гроші (MSFT, BA)

Нещодавно наприкінці 1980-х років корпорація, синонімом Сіетла, була чимось іншим, ніж Microsoft Corp. (MSFT). Особисті комп’ютери були не настільки всюдисущими, як сьогодні, але авіалайнери були. І жодна американська компанія не виготовила їх більше, більше і більше, ніж Boeing Co. (BA).

У 2001 році найбільша у світі космічна компанія переїхала з Сіетла до Чикаго.

Аерокосмічна промисловість - надзвичайно капітальна галузь, в якій пізні покупці мають величезний недолік. Ось чому можна говорити лише про двох виробників широкоформатних комерційних літаків, і лише один у Сполучених Штатах (другим є Франція Airbus Group). Сьогодні Boeing має найдовші замовлення у всій галузі (детальніше про це пізніше) та ринкову обмеження в 195, 747 мільярдів доларів. Слід Боїнга колосальний. (Детальніше про те, як прочитати, див .: Реальна таємниця успіху Microsoft. )

Більше, ніж просто клас тренерів

Boeing виходить за рамки виробництва 737-х, 777-х та 787-х років, з якими ви, мабуть, знайомі, і величезні військові дії доповнюють цивільне виробництво компанії. "Боїнг" теж подорожує за межі крейсерської висоти. Це основний підрядник для Міжнародної космічної станції або, принаймні, для американських компонентів станції.

Насправді комерційні літаки є лише одним із трьох основних сегментів Boeing. Інші два - фінансування; і оборона, космос та безпека - останні поділяються на військові літальні апарати, мережеві та космічні системи та глобальні служби та підтримку. "Військовий літак" сам по собі пояснює, або повинен бути. Найвідоміші військові літаки "Боїнга" - "Шершень F-18" (подорожує на Махах 1, 8 і пролітає ВМС та морські піхотинці; "Сині ангели" літають у Ф-18), "Орел F-15", вертольоти "Чинук" і "Апач" та "Дзвін" Вертоліт / боінг V-22 Tiltrotor Osprey. (Детальніше про те, як прочитати, див .: Шість найбільших державних підрядників .)

Мережеві та космічні системи - це озброєння компанії Boeing - системи протиракетної оборони, супутники та транспортні засоби, що їх запускають, і МКС.

26 червня 2018 року Boeing поділився рендерінгом своєї початкової конструкції для гіперзвукового пасажирського літака. Скільки компанія витратить на проект, залишається незрозумілим. Компанія все ще стикається з багатьма технологічними проблемами, і потенційні витрати можуть бути досить високими, тому потенціал отримання прибутку залишається невизначеним.

З нуля

Що стосується глобальних сервісів та підтримки, то це обслуговування та пілотне навчання. Коли компанія будує таке спеціалізоване обладнання, клієнтам авіакомпаній простіше дозволити виробнику викладати технічні матеріали та доручити пілотам, як бути в курсі останніх розробок, ніж робити це самостійно.

Фінансова частина компанії, Boeing Capital, є достатньо малою, що вона мало стосується суті компанії і, ймовірно, може бути проігнорована для наших цілей. Компанія Boeing Capital заробила 114 мільйонів доларів від операцій, що склали 10 мільярдів доларів в цілому за 2017 рік, що зробило її винагородою за доларову основу, але все ще принесло ледь 1% прибутку Boeing. (Для читання, пов’язаного з цим, див: Як Мартін Локхід міг літати ще вище .)

За 2017 рік Boeing повідомив про рекордний операційний грошовий потік у $ 13, 3 млрд. Компанія отримала дохід у розмірі 93, 4 мільярда доларів завдяки рекордним 763 комерційних поставок. Оскільки окремі вироби, які продає Boeing, є такими дорогими, і тому їх замовляють лише після проведення комплексних досліджень та аналізу (та проведення переговорів), Boeing може з певною точністю оцінити, скільки літаків він виготовить у наступний рік-два. У чудовому прикладі повного розкриття інформації Boeing фактично відображає прайс-лист на своєму веб-сайті.

Їде Боїнг

Найдешевша і найпопулярніша модель - версія Боїнга Toyota Camry - була 737-300. Хоча Boeing публікує перелікові ціни, купуючи кілька сотень їх одночасно, як це робила ірландська авіакомпанія Ryanair пару років тому, можливо, ви можете заплатити менше, ніж удвічі. Насправді майже всі основні клієнти Boeing отримують знижки. Американські авіалінії (AAL) отримали останню доставку 737s за 1/3 ціни від списку.

(Детальніше про те, що читати див. У розділі: Що означає об'єднання миль для американських авіакомпаній.)

Виконавча команда Boeing насправді має chutzpah, або прогноз, щоб прогнозувати 18 років у майбутньому. Компанія стверджує, що в експлуатації в 2033 році буде 5, 570 (до найближчого кратного 10) маленьких широкоформатних реактивів, і якщо ви зможете виділити достатню кількість змінних, щоб зробити такі прогнози, ваше розуміння фінансового аналізу виходить за межі людського розуміння.

Суть

Боїнг - це дзвінке схвалення важливості отримання рано. Заснувавшись через три роки після початкового польоту братів Райт, і, використовуючи свою велику авіаційну експертизу для розробки перших стратегічних бомбардувальників, Boeing лідирував на своєму ринку надзвичайно довго; компанія відсвяткувала свій столітній ювілей у 2016 році. Кількість лідерів ринку, які безперечно домінували в їхній галузі в 1916 році і досі працюють сьогодні, майже не існує. (Можливо, Спалдінг у спортивних товарах, і навіть його викупили.) Боїнг не лише домінував, але зробив це в галузі, яка лише підвищила життєву силу з початку 20 століття. Поки повітря залишається на сьогодні найбезпечнішим, дешевим (якщо ви прирівнюєте час до грошей) та найефективнішим способом подорожі - а телепортація все ще здається за багато століть від комерційного використання - позиція Boeing як лідера ринку на критично важливому ринку буде залишаються важкими для нападу. (Для читання, пов’язаного з цим, див.: Як United Technologies заробляє гроші .)