Як запобігається інсайдерська торгівля в корпораціях

Компанії та регулятори намагаються запобігти інсайдерській торгівлі, щоб забезпечити цілісність ринків та зберегти репутацію. Однак не всі інсайдерські торги є незаконними. Директори, працівники та керівництво компанії можуть купувати або продавати акції компанії зі спеціальними знаннями до тих пір, поки вони розкривають ці операції Комісії з цінних паперів та бірж (SEC); ці торги потім розкриваються громадськості.

Торгівля інсайдером стає незаконною, коли працівники чи представники компанії, наприклад, роздають матеріальну непублічну інформацію своїм друзям, сім'ї чи менеджерам фондів. Іншим способом можливої ​​торгівлі інсайдерами є те, якщо працівники нефірмових компаній, такі як державні регулятори чи бухгалтерські фірми, юридичні фірми або брокерські компанії, отримують від своїх клієнтів істотну непублічну інформацію та використовують цю інформацію для отримання своїх вигод.

Як регулятори запобігають інсайдерській торгівлі

Уряд намагається запобігти та виявити інсайдерську торгівлю шляхом моніторингу торговельної діяльності на ринку. SEC стежить за торговою діяльністю, особливо навколо важливих подій, таких як оголошення про прибутки, придбання та інші події, що мають суттєве значення для компанії, що може суттєво змінити ціни на акції. Цей нагляд може виявити великі, нерегулярні торги навколо цих істотних подій і призвести до розслідування того, чи були торги законними чи результатом внутрішньої інформації, що надається тим, хто розпочав торги.

Скарги торговців, які втрачають значні суми на великих торгах, - це ще один спосіб, яким регулятори запобігають та розпочинають розслідування торгівлі інсайдерською діяльністю. Оскільки внутрішні торговці часто намагаються максимально використовувати свою внутрішню інформацію, вони часто звертаються до ринків опціонів, де вони можуть ефективно використовувати свої торги та посилювати свою віддачу. Якщо торговець має спеціальні знання про те, що компанія набувається, то цей трейдер може придбати велику кількість варіантів дзвінків на акції; аналогічно, якщо трейдер знає перед будь-яким повідомленням про те, що компанія збирається повідомити про прибутки значно нижче оцінок на Уолл-стріт, то цей трейдер може зайняти велику позицію в опціях пут. Такі торги перед великими подіями можуть сигналізувати регуляторам про те, що хтось торгує внутрішньою інформацією; великі збитки, отримані інвесторами без суттєвої непублічної інформації на іншому кінці цих торгів, також призводять до того, що такі інвестори можуть висуватись і повідомляти про незвичну віддачу.

Регулятори також запобігають та виявляють інсайдерську торгівлю через інсайдерів, які мають знання про торги за суттєвою недержавною інформацією. SEC отримує поради від виборців, які висуваються із знаннями, що люди торгують такою інформацією. Виконавці можуть бути працівниками відповідної компанії, або вони можуть бути працівниками постачальників, клієнтів або фірм, що надають послуги. Винувателі мають стимули виступати за законом, отримуючи від 10 до 30% штрафів, стягнених за успішне переслідування інсайдерської торгівлі. ЗМІ або органи саморегулювання, такі як Орган регулювання фінансової промисловості (FINRA), також можуть бути вихідними джерелами для SEC, коли він розпочинає розслідування щодо інсайдерської торгівлі.

Як компанії запобігають інсайдерській торгівлі

Перш ніж вона переходить на урядовий рівень, компанії вживають декількох заходів для запобігання інсайдерській торгівлі в межах своїх цінних паперів. Деякі компанії мають періоди затемнення, коли офіцерам, директорам та іншим призначеним людям забороняється купувати цінні папери компанії, як правило, навколо оголошень про прибутки. Компанія також може вимагати від посадових осіб, директорів та інших осіб здійснювати купівлю чи продаж цінних паперів компанії разом з головним юридичним працівником (CLO), щоб уникнути будь-якого конфлікту інтересів чи порушення законів про цінні папери.

Окрім цих заходів, компанії зазвичай впроваджують навчальну програму для своїх працівників, в якій вони вчаться уникати участі у торгівлі інсайдерською інформацією чи обміні нею публічною інформацією. Наприклад, працівники можуть дізнатися, що вважається матеріальним, а що вважається непублічним, крім того, щоб навчитися не розголошувати стороннім людям інформацію, що стосується заробітку, поглинань, пропозицій безпеки або судових спорів.