Без грошей (OTM)
Без грошей (OTM) - термін, що використовується для опису опціонного контракту, який містить лише внутрішню цінність. Ці параметри будуть мати дельту менше 50, 0.
Варіант виклику OTM матиме страйкову ціну, яка вища, ніж ринкова ціна базового активу. Як варіант, опціон OTM put має ціну страйку, нижчу за ринкову ціну базового активу.
Опції OTM можуть протиставлятися опціям грошей (ITM).
Ключові вивезення
- Без грошей означає, що варіант не має внутрішньої цінності, а лише зовнішнє значення.
- Варіант виклику - OTM, якщо базова ціна нижче ціни страйку. Опціон пут - OTM, якщо базова ціна вище ціни страйку.
- Варіант також може бути в грошах або на гроші.
- Параметри OTM дешевші, ніж опції ITM або ATM. Це відбувається тому, що параметри ITM мають внутрішнє значення, а параметри ATM дуже близькі до власного значення.
Розуміння варіантів грошей
Основи варіантів
Щодо премії, опціони акцій дають покупцеві право, але не зобов'язання, купувати або продавати базовий запас за узгодженою ціною, відомою як ціна страйку, до узгодженої дати, відомої як дата закінчення терміну дії.
Варіант придбання базового активу є опцією виклику, тоді як опція продажу базового активу - опція put. Торговець може придбати опцію виклику, якщо очікує, що ціна базового активу перевищить ціну страйку до дати закінчення терміну дії. І навпаки, опція put дозволяє торговцю отримувати прибуток від зниження ціни активу. Оскільки вони отримують свою цінність від цінного цінного папера, варіанти є похідними.
Опція може бути OTM, ITM або за гроші (банкомат). Варіант банкоматів - це той варіант, коли ціна страйку та ціна основної бази рівні.
Без грошових варіантів
Ви можете сказати, чи є опція OTM, визначивши, де поточна ціна базової стосовно вартості страйку цього варіанта. Для опціону виклику, якщо базова ціна нижче ціни страйку, ця опція - OTM. Для опціону put, якщо основна ціна вище ціни страйку, тоді ця опція є OTM. Варіант без грошей не має внутрішньої цінності, а має лише зовнішнє або часове значення.
Те, що немає грошей, не означає, що торговець не може отримати прибуток від цього варіанту. Кожен варіант має собівартість, яку називають премією. Торговець міг купити далеко не гроші, але зараз цей варіант наближається до грошей (ITM). Цей варіант міг би коштувати більше, ніж продавець, який заплатив за опціон, навіть якщо він зараз не має грошей. Однак після закінчення терміну дії варіант марний, якщо це ОТМ. Тому, якщо опція є OTM, торговцю потрібно буде продати її до закінчення терміну дії, щоб повернути будь-яке зовнішнє значення, яке, можливо, залишилося.
Розглянемо акції, які торгуються на рівні 10 доларів. Для таких акцій опціони дзвінків із страйковими цінами вище 10 доларів будуть дзвінками OTM, тоді як опціони із страйковими цінами нижче 10 доларів становлять OTM.
Опції OTM не варто застосовувати, оскільки сучасний ринок пропонує рівень торгівлі привабливіший, ніж ціна страйку опціону.
Приклад із варіантів грошових варіантів
Торговець хоче придбати опцію дзвінка на акції Vodafone. Вони обирають варіант виклику із ціною страйку в 20 доларів. Термін дії закінчується через п'ять місяців і коштує 0, 50 долара. Це дає їм право придбати 100 акцій акцій до закінчення терміну дії опціону. Загальна вартість опціону - 50 доларів (100 акцій * 0, 50 долара), плюс торгова комісія. Акція в даний час торгується на рівні $ 18.50.
Купуючи опцію, немає ніяких причин її використовувати, оскільки, користуючись опціоном, вони повинні заплатити 20 доларів за акцію, коли вони можуть придбати її за ринковою ціною 18, 50 долара.
Цей параметр є OTM, але це ще не означає, що він поки нічого не вартий. Торговець щойно заплатив 0, 50 долара за потенціал, що акція оцінить вище 20 доларів протягом наступних п'яти місяців.
Якщо опція є OTM після закінчення терміну дії, вона марна, але до закінчення терміну дії цього варіанту все одно матиметься зовнішнє значення, яке відображається в премії або вартості опціону. Ціна базового може ніколи не досягати 20 доларів, але премія опціону може збільшитися до 0, 75 або 1 долара, якщо вона наблизиться. Таким чином, торговець все одно може отримати прибуток від опціону, що вийшов із місяця, продаючи його з вищою премією, ніж вони заплатили за нього.
Якщо ціна акцій переміститься до 22 доларів - опція тепер ITM - варто скористатися цим варіантом. Цей варіант дає їм право купувати за 20 доларів, а поточна ринкова ціна становить 22 долари. Різниця між ціною страйку та поточною ринковою ціною відома як внутрішнє значення, яке становить 2 долари.
У цьому випадку наш торговець закінчує чистий прибуток або вигоду. Вони заплатили 0, 50 долара за опцію, і цей варіант зараз коштує 2 долари. Вони отримують 1, 50 доларів прибутку чи переваги.
Але що робити, якщо акція збільшилась до 20, 25 доларів, коли термін дії опції закінчився? У цьому випадку варіант як і раніше ITM, але трейдер фактично втратив гроші. Вони заплатили 0, 50 долара за опцію, але наразі вартість опціону становить лише 0, 25 долара, що призводить до втрати 0, 25 долара (0, 50 - 0, 25 долара).
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.