Платикуртик
Термін "платикуртик" відноситься до статистичного розподілу, при якому значення перевищення куртозу негативне. З цієї причини платикуртичний розподіл матиме тонші хвости, ніж нормальний розподіл, що призводить до меншої кількості крайніх позитивних чи негативних подій. Протилежністю платикуртичного розподілу є лептокуртичний розподіл, при якому надлишок куртозу позитивний.
Інвестори враховують, які статистичні розподіли пов'язані з різними видами інвестицій, вирішуючи, куди інвестувати. Більш схильні до ризику інвестори можуть віддавати перевагу активам та ринкам із платикуртичним розподілом, оскільки ці активи мають меншу ймовірність отримати надзвичайні результати.
Ключові вивезення
- Платикуртичні розподіли - це такі, що мають негативний надлишковий куртоз.
- Вони мають меншу ймовірність екстремальних подій порівняно з нормальним розподілом.
- Інвестори, несхильні до ризику, можуть зосередитись на інвестиціях, прибуток яких відбувається після розподілу платикуртів, щоб мінімізувати ризик великих негативних подій.
Розуміння платикуртичних розподілів
Існує три основні види статистичних розподілів: лептокуртичний, мезокуртичний і платикуртичний. Ці розподіли відрізняються залежно від їх кількості перевищення куртозу, що стосується ймовірності екстремальних позитивних чи негативних подій. Нормальний розподіл, який є типом мезокуртичного розподілу, має куртоз у три. Тому, як говорять, розподіли з куртозом, більшими за три, мають "позитивний надлишковий куртоз", тоді як у куртозів менше трьох - "негативний надлишковий куртоз".
У той час як мезокуртичні розподіли мають куртоз у три, лептокуртичний та платикуртичний розподіли мають позитивний та негативний надлишок куртозу відповідно. Тому лептокуртичні розподіли мають відносно високу ймовірність екстремальних подій, тоді як навпаки справедливо для платикуртичних розподілів.
На наступних малюнках представлені діаграми цих трьох типів розподілів, всі з однаковим стандартним відхиленням. Хоча фігура ліворуч не виявляє великої різниці між хвостами цих розподілів, фігура праворуч дає чіткіший вигляд, будуючи квантили розподілів один проти одного. Ця методика відома як квантильно-квантовий сюжет, або коротко "QQ".
Більшість інвесторів вважають, що прибуток на ринку цінних паперів більше нагадує лептокуртичний розподіл, ніж платикуртичний. Тобто, хоча велика віддача, ймовірно, буде схожа на середню прибутковість для ринку в цілому, прибутковість буде періодично сильно відхилятися від середньої. Ці драматичні та непередбачувані події, які іноді називають "чорними лебедями", рідше трапляються на ринках, які платикуртічні.
З цієї причини більш обережні інвестори можуть уникати інвестицій на лептокуртичні ринки та зосереджуватись на інвестиціях, що пропонують платикуртичну віддачу. З іншого боку, деякі інвестори свідомо здійснюють інвестиції з лептокуртичною віддачею, вважаючи, що їх крайні позитивні прибутки більше ніж компенсують їх крайні негативні доходи.
Приклад реального світу платикуртичного розподілу
У 2011 році Morningstar опублікував науково-дослідний документ, в якому містилася інформація про перевищення рівня куртозу для різних видів активів, як це спостерігалось у лютому 1994 р. По червень 2011 р. У цей список було включено широкий спектр інвестицій - від акцій США та міжнародних акцій до нерухомості, товарів, готівки та облігацій.
Рівні надлишкового куртозу були аналогічно різними. На нижньому кінці спектру були готівкові та міжнародні облігації, які мали надлишковий куртоз відповідно -1, 43 та 0, 58. На іншому кінці спектру були високодохідні облігації США та арбітражні стратегії хедж-фондів, які пропонували надлишковий куртоз 9, 33 та 22, 59.
Класи активів з проміжними рівнями перевищення куртозу включали міжнародну нерухомість (2, 61), акції міжнародних економік, що розвиваються (1, 98), та товари (2, 29).
Інвестор, дивлячись на ці дані, може швидко визначити, в які активи вони хочуть інвестувати, враховуючи терпимість до можливих подій чорного лебедя. Інвестори, не схильні до ризику, які хочуть мінімізувати ймовірність виникнення екстремальних подій, можуть зосередитись на інвестиціях з низьким куртозом, тоді як інвестори, зручніші для екстремальних подій, можуть зосередитись на інвестиціях з високим куртозом.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.