Розтягувати
Спінітінг - це тип корпоративного перепланування, що передбачає відокремлення підрозділу, щоб утворити нову незалежну корпорацію. Компанія, що здійснює прямування, бере на себе операції сегмента та пов'язані з цим активи та пасиви.
SEC вимагає від материнської компанії детально розкривати формуляр у формі 10-12B, який містить суттєвий інформаційний лист або розповідь, що окреслює обґрунтування розбиття, сильні та слабкі сторони нової компанії та перспективи її галузі . Випуск, який, як правило, не обкладається податками для акціонерів, може зайняти до шести місяців.
Незважаючи на те, що розкрутки зазвичай є позитивним знаком для компанії, інвесторам може не сподобатися те, що залишається в материнській компанії після розкрутки і продати її акції.
Розуміння спінових аут
Виливи можуть виникати з різних причин. Материнська компанія може захотіти розблокувати значення вбудованого підрозділу, яке може зростати іншими темпами, ніж загальна компанія. Зазвичай, захоплений або обмежений сегмент, який росте швидше, ніж його батько, було б краще незалежною компанією.
Спінітація дозволяє відділу відкручувати для залучення власного капіталу шляхом випуску акцій у новій компанії або боргу у вигляді облігацій для фінансування зростання компанії. Фінансування для залучення капіталу може бути неможливим для об'єднаного суб'єкта господарювання, але, відокремивши прибутковий підрозділ, відокремлений підрозділ має більше шансів на залучення інвесторів та банків.
Спінаут також може допомогти материнській компанії, дозволяючи зосередитись на своїх основних операціях без перенаправлення ресурсів на сегмент, який може мати різні потреби в різних аспектах, включаючи управління операціями, маркетинг, фінанси та людські ресурси.
Крім того, відділення, що випускається, могло бути створене для створення допоміжного сервісу, такого як програмне забезпечення або якась необхідна технологія. Не дивлячись на прибуток, технологічний підрозділ може не відповідати галузі галузевої компанії. Як результат, може бути краще розділити їх, оскільки бізнес-плани та стратегії материнської компанії та підрозділу можуть не узгоджуватися між собою.
Спінітація також може відбутися, якщо поділ не буде таким прибутковим, як головна компанія. Створюючи окрему компанію, вона усуває відволікання боротьби, що бореться. Також розгортання може дозволити керівництву продати активи або шукати злиття або викуп нової компанії.
Батьківські компанії часто надають підтримку їхнім прядам, зберігаючи в них власний капітал або підписуючи договірні відносини на поставку продукції чи послуг. У багатьох випадках команда управління випущеної фірми також бере участь від материнської компанії.
Ключові вивезення
- Спінітінг - це тип корпоративного перепланування, що передбачає відокремлення підрозділу, щоб утворити нову незалежну корпорацію.
- Компанія, що здійснює прямування, бере на себе операції сегмента та пов'язані з цим активи та пасиви.
- Спінітація дозволяє відділу відкручуватися для залучення власного капіталу шляхом випуску акцій та керування власною бізнес-стратегією.
Деякі недоліки шпигуна
Інвестори, як правило, прихильні до розкрутки, оскільки це має сенс для бізнесу для сегменту, який має різні потреби та перспективи зростання, щоб пройти його поодинці. Сума відокремлених частин зазвичай більша за цілу для інвесторів, як показали оцінки з часом.
Однак процес розкрутки може бути дорогим з точки зору часу управління та відволікання протягом декількох місяців. Зосередженість керівництва може зміститися від керування компанією до здійснення розкрутки. Також можуть бути значні трансакційні витрати на планування та завершення розкрутки.
Звичайно, немає гарантії, що розкручений відділ буде вигідний сам по собі. Випущена компанія може мати втрати або низький заробіток без допомоги батьків. І навпаки, усунення вигідного підрозділу шляхом викрутки може призвести до того, що материнське підприємство матиме менший дохід та вразливе до поганих фінансових показників.
Приклади спінових аут
Спінові виходи є поширеними, і інвестори мають вагомі підстави наполягати на них. Є багато помітних розкручувань, серед яких Mead Johnson Nutrition, який був виведений з Брістоля Майєрса Сквібба в 2009 році, Zoetis був виведений з Pfizer в 2013 році, а Ferrari був виведений з Fiat Chrysler в 2016 році.
Мексиканський гриль Chipotle
Chipotle Mexican Grill був виведений з McDonald's в 2006 році, і причини Макдональдса полягали в тому, щоб "підштовхнути зростання і виділити більше енергії для свого ключового бізнесу", про що повідомляє Denver Post. Акції Chipotle були запропоновані під час первинного розміщення акцій у розмірі 22 доларів США, внаслідок чого в 2006 році було продано 6 мільйонів акцій. На момент закриття торгів 7 червня 2019 року акції Chipotle торгувались на рівні $ 709, 87 за акцію.
Delphi Technologies PLC
Компанія Delphi Automotive PLC випустила PLC Delphi Technologies, який став групою 4, 5 мільярда доларів 5 грудня 2017 року. Нова компанія пропонує вдосконалені системи приводу в рух, які, за словами генерального директора, "конвергенція автоматизованого керування автомобілем, підвищення електрифікації та підключення інформаційних розваг. шляхом експоненціального збільшення обчислювальної потужності та розумної архітектури автомобіля ". Компанія Delphi Automotive стала Aptiv PLC зберіг силовий бізнес, більший, але повільно зростаючий бізнес. Розгорнувшись, Delphi Technologies PLC відповідає за власну долю.
Old Navy
Роздрібна торгівля одягом Gap Inc. (GAP) заявила на початку 2019 року, що компанія випустить підрозділ Старого ВМС, як повідомляє CNN. Старий ВМС буде незалежною компанією. Магазини Gap, включаючи інші бренди, такі як Banana Republic, Hill City та Athleta, будуть однією компанією.
У 2018 році Old Navy приніс майже стільки ж доходу, скільки всі інші бренди в поєднанні зі своїми 8 мільярдами доларів продажів проти 9 мільярдів доларів доходу від Gap та інших магазинів. В результаті розгортання Старий ВМС буде звільнений для розвитку своєї марки під власним бізнес-планом та стратегією відповідно до керівників компанії. Gap та інші магазини можуть консолідуватись, оскільки продажі протягом останніх кількох років намагаються зростати.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.