Крах фондового ринку 1929 року
Аварія на фондовому ринку 1929 року розпочалася 24 жовтня. Хоча пам'ятають про панічний продаж у перший тиждень, найбільші падіння відбулися за два наступні роки. Промисловий середній показник Dow Jones не знизився до 8 липня 1932 року, до цього часу він впав на 89% від піку вересня 1929 року, що робить його найбільшим ринком ведмедів в історії Уолл-стріт. Доу Джонс не повернувся до свого максимуму 1929 року до листопада 1954 року.
Зрив фондового ринку 1929 року
Крах фондового ринку 1929 року відбувся після бичкового ринку, який за п'ять років спостерігав зростання Доу-Джонса на 400%. Однак, якщо промислові компанії торгують за співвідношенням ціни і заробітку в 15, оцінки не виявилися необґрунтованими після десятиліття рекордного зростання продуктивності виробництва - тобто до тих пір, поки ви не врахуєте державні холдингові компанії.
До 1929 року тисячі електроенергетичних компаній були об'єднані в холдингові компанії, які були власниками інших холдингових компаній, що контролювали близько двох третин американської промисловості. Десять шарів розділили верх і низ деяких із цих складних пірамід із високим важелем. Як повідомляла Федеральна комісія з торгівлі в 1928 році, недобросовісна практика, яку ці холдингові компанії втягували - подібно до виплати дочірних компаній через контракти на послуги та шахрайський облік, пов’язаний з амортизацією та завищеними цінностями майна - була «загрозою інвестору».
Рішення Федеральної резервної системи утримувати спекуляції, оскільки воно відволікало ресурси від виробничих цілей і підвищило ставку переоцінки до 6% з 5% у серпні, було випадковістю, що очікувала цього. Однак у жовтні 1929 р. Солома, що ламала спину верблюда, була, мабуть, новиною, що державні комунальні холдинги будуть регулюватися. Отриманий розпродаж відбувся через систему, оскільки інвестори, які купували акції на маржі, стали примусовими продавцями.
Замість того, щоб намагатися стабілізувати фінансову систему, ФРС, вважаючи крах необхідним або навіть бажаним, не зробив нічого, щоб запобігти хвилі банківських збоїв, які паралізували фінансову систему, - і таким чином зробили падіння гірше, ніж могло бути. Як заявив міністр фінансів Ендрю Меллон президенту Герберту Гуверу: "Ліквідація робочої сили, ліквідація запасів, ліквідація фермерів, ліквідація нерухомості ... Це очистить гниль із системи".
Крах посилився через крах паралельного буму іноземних облігацій. Оскільки попит на американський експорт був підкріплений величезними сумами, позиченими закордонним позичальникам, попит на американські товари, що фінансується, зник за ніч.
Але ринок не впав стабільно. На початку 1930 року він ненадовго відскочив приблизно на 50% - що було б класичним відскоком мертвої кішки - перш ніж знову руйнуватися. Зрештою, чверть працездатного населення Америки втратить роботу, оскільки Велика депресія спричинила епоху ізоляціонізму, протекціонізму та націоналізму. Сумно відомий Закон про тарифи Смоту-Хоулі 1930 р. Розпочав спіраль економічної політики жебраків-сусідів.
Оскільки відсутність контролю уряду була однією з головних причин краху 1929 року - завдяки економічним теоріям laissez faire - Конгрес прийняв важливі федеральні постанови, включаючи Закон про скло Стегала 1933 р., Закон про цінні папери та біржі 1934 р. Та Громадські Закон про комунальні холдингові компанії 1935 року.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.