Середньозважена середня зрілість (WAM)
Середньозважений строк погашення (WAM) - це середньозважена кількість часу до погашення строку погашення за іпотекою в заставі під заставу (MBS). Цей термін використовується ширше для опису строків погашення в портфелі боргових цінних паперів, включаючи корпоративний борг та муніципальні облігації. Чим вище WAM, тим довше потрібно погашати всі іпотечні зобов'язання або облігації в портфелі. WAM використовується для управління портфелями боргу та оцінки ефективності роботи менеджерів боргового портфеля.
Розуміння середньозваженої середньої зрілості (WAM)
WAM обчислюється шляхом обчислення відсоткової вартості кожного іпотечного або боргового інструменту в портфелі. Кількість місяців або років до погашення облігації множиться на кожен відсоток, а сума підсумків дорівнює середньозваженому строку погашення облігацій у портфелі.
Як обчислюється WAM
Припустимо, наприклад, що інвестору належить портфель у розмірі 30 000 доларів, який включає три пакети акцій. Облігація А - це облігація в розмірі 5000 доларів (16, 7% від загального портфеля) і погашає за 10 років, а облігація В - інвестиція в розмірі 10 000 доларів (33, 3%), що погашається за шість років. Інвестору належить також облігація C, облігація на суму 15 000 доларів (50%) зі строком погашення чотири роки. Для обчислення WAM кожен відсоток множиться на роки до погашення, тому інвестор може використовувати цю формулу: (16, 7% X 10 років) + (33, 3% X 6 років) + (50% X 4 роки) = 5, 67 року, або приблизно п’ять років, вісім місяців.
Приклади використання WAM у використанні
WAM використовується як інструмент для управління портфелями облігацій та оцінки ефективності роботи портфельних менеджерів. Наприклад, взаємні фонди пропонують портфелі облігацій з різними настановами щодо WAM, а портфель фондів може мати WAM лише від п'яти до 30 років. Інвестор може вибрати облігаційний фонд, який відповідає певним часовим рамкам інвестування. Інвестиційна ціль фонду включає базовий показник, такий як індекс облігацій, а WAM-портфельний показник портфеля доступний для інвесторів та менеджерів портфеля. Інвестиційні показники керівника портфеля оцінюються на основі норми прибутку та WAM на портфелі облігацій фонду.
Облігація - це інвестиційна стратегія, яка передбачає придбання облігацій з різними термінами погашення, а це означає, що долари в портфелі повертаються інвестору в різні моменти з часом. Стратегічна стратегія дозволяє власнику реінвестувати доходи терміну погашення облігацій за поточними процентними ставками, що зменшує ризик реінвестування всього портфеля, коли процентні ставки низькі. Облігаційна система допомагає інвестору, орієнтованому на прибуток, підтримувати розумну процентну ставку по портфелю облігацій, і ці інвестори використовують WAM для оцінки портфеля.