Що таке стратегія вибору залізного метелика?

Опції пропонують безліч стратегій заробляти гроші, які не можна дублювати звичайними цінними паперами, і не всі види опціонної торгівлі - це підприємства високого ризику. Наприклад, стратегія залізних метеликів може приносити стабільний дохід, встановлюючи ліміт долара на прибуток чи збиток.

Що таке залізний метелик?

Стратегія залізних метеликів є членом певної групи варіативних стратегій, відомих як "крилаті крила", оскільки кожна стратегія названа таким літаючим створінням, як метелик чи кондор. Стратегія створюється шляхом комбінування ведення ведмежого виклику з розворотом бика, що має ідентичний термін придатності, який сходить за середньою ціною страйку. Короткий дзвінок і пут продаються за ціною середнього страйку, яка формує "тіло" метелика, а виклик і пут купуються вище і нижче середньої ціни удару, відповідно, для формування "крил".

Ця стратегія відрізняється від основного поширення метеликів у двох аспектах. По-перше, це кредитний спред, який виплачує інвестору чисту премію відкрито, тоді як основна позиція метелика - це тип дебетового спред. По-друге, стратегія вимагає чотирьох контрактів замість трьох.

Наприклад, компанія ABC зібралася до 50 доларів у серпні, і трейдер хоче використовувати залізного метелика для отримання прибутку. Він або вона пише і дзвінок на 50 вересня, і додає 4, 00 долара премії за кожен контракт, а також купує дзвінок за 60 вересня і 40 вересня по 0, 75 долара кожен. Чистий результат - це негайний кредит у розмірі 650 доларів після того, як ціна, сплачена за довгі позиції, віднімається від премії, отриманої за короткі (800 - 150 доларів).

Премію отримано за короткий дзвінок і поставити = 4, 00 $ х 2 х 100 акцій = 800 доларів

Премія виплачується за тривалий дзвінок і пут = 0, 75 $ х 2 х 100 акцій = 150 $

800 $ - 150 $ = 650 $ початковий чистий преміальний кредит

Як користуватися залізним метеликом

Залізні метелики обмежують як можливий прибуток, так і втрати. Вони розроблені так, щоб торговці могли зберегти принаймні частину чистої премії, яка спочатку виплачується, що відбувається, коли ціна базового цінного папера або індекс закривається між верхньою та нижньою цінами страйку. Гравці ринку використовують цю стратегію, коли вірять, що базовий інструмент залишиться в межах визначеного цінового діапазону через термін дії опціону. Чим ближче до ціни середнього страйку базовий рівень закривається після закінчення терміну дії, тим вище прибуток.

Торговець понесе збитки, якщо ціна закриється або вище ціни страйку верхнього дзвінка або нижче ціни страйку нижнього ставка. Точка беззбитковості може бути визначена шляхом додавання та віднімання премії, отриманої від ціни середнього страйку.

У попередньому прикладі бали беззбитковості розраховуються так:

Ціна середнього страйку = 50 доларів

Чиста премія, виплачена при відкритті = 650 доларів США

Верхня точка беззбитковості = 50 $ + 6, 50 $ (100 акцій = 650 $) = 56, 50 $

Нижня точка беззбитковості = 50 $ - 6, 50 $ (х 100 акцій = 650 $) = $ 43, 50

Якщо ціна зросте вище або нижче точки беззбитковості, трейдер заплатить більше, щоб викупити короткий дзвінок або поставити, ніж отримано спочатку, що призведе до чистої втрати.

Скажімо, компанія ABC закривається на рівні 75 доларів у листопаді, що означає, що всі опції в спред закінчуються марними, крім варіантів виклику. Тому трейдер повинен викупити короткий дзвінок у розмірі 50 доларів за 2500 доларів (ринкова ціна 75 доларів США - 50 доларів за ударну ціну х 100 акцій), щоб закрити позицію, і йому виплачується відповідна премія в розмірі 1500 доларів США при виклику 60 доларів (ринкова ціна 75 доларів США - 60 доларів США) ціна = $ 15 х 100 акцій). Таким чином, чистий збиток від дзвінків становить 1000 доларів США, який віднімається від початкової чистої премії в розмірі 650 доларів США за остаточну чисту втрату в розмірі 350 доларів.

Звичайно, необов'язково, щоб ціни на верхній і нижній страйк були рівновіддаленими від середньої ціни страйку. Залізні метелики можуть бути створені з ухилом в ту чи іншу сторону, коли торговець вважає, що базовий показник підніметься або трохи знизиться в ціні, але лише до певного рівня. Якщо трейдер вважає, що компанія ABC підніметься до 60 доларів після закінчення терміну дії, вона може підвищити або знизити верхній дзвінок або знизити відповідно ставки страйку.

Залізні метелики також можуть бути перевернуті, так що довгі позиції приймаються за ціною середнього удару, тоді як короткі позиції розміщуються на крилах. Це можна зробити вигідно в періоди підвищеної волатильності основного інструменту.

Переваги і недоліки

Залізні метелики надають кілька ключових переваг. Вони можуть бути створені, використовуючи відносно невелику кількість капіталу та забезпечувати стабільний дохід з меншим ризиком, ніж спрямований спред. Вони також можуть бути згорнуті вгору або вниз, як і будь-який інший спред, якщо ціна починає виходити за межі діапазону, або торговці можуть вибрати, щоб закрити половину позиції і отримати прибуток від решти ведмежого дзвінка або бика. Параметри ризику та винагороди також чітко визначені. Чиста виплачена премія - це максимально можливий прибуток, який трейдер може отримати від цієї стратегії, і різниця між чистими збитками між довгими та короткими дзвінками або ставить мінус початкову виплату премії - це максимально можливий збиток, який може зазнати торговець.

Слідкуйте за комісійними витратами на залізних метеликів, оскільки чотири позиції повинні бути відкриті та закриті, а максимальний прибуток рідко заробляється, оскільки нижча сума зазвичай розраховується між середньою ціною страйку або верхньою або нижньою межею. Крім того, шанси зазнати втрати пропорційно вищі, тому що більшість залізних метеликів створюються за допомогою досить вузьких спредів,

Суть

Залізні метелики покликані забезпечити торговцям та інвесторам стійкий дохід, обмежуючи при цьому ризик. Однак такий тип стратегії підходить лише після ретельного розуміння потенційних ризиків та вигод. Більшість брокерських платформ також вимагають від клієнтів, які використовують цю чи подібну стратегію, для задоволення певних рівнів кваліфікації та фінансових вимог.