Прийняття банкіра 101

Коли торговець потребує фінансування, щоб придбати продукцію, постачальники часто покладаються на репутацію бізнесу, вирішуючи, чи надавати йому кредит. Це порівняно легко зробити, коли постачальник роками працював з тими ж покупцями або у них сильний статус у галузі.

Однак, коли бізнес знаходиться в половині світу, кредитування може бути більш ризикованою пропозицією. Одним із способів вирішення цього питання є використання акцептом банкіра (BA).

Як це працює

Прийняття банкіра - це часові чернетки, які бізнес може замовити у банку, якщо він хоче додаткову безпеку від ризику контрагента. Фінансова установа обіцяє виплатити фірмі-експортеру певну суму на певну дату, в цей час вона поверне гроші, списавши рахунок імпортера.

Прийняття банкіра працює як чек після датування, що є просто дорученням банку сплатити певну сторону в більш пізній термін. Якщо сьогодні 1 січня, а чек пишеться з датою "1 лютого", то одержувач не може здійснити готівку або здати чек цілий місяць. Це можна вважати датою погашення вимоги до чужих активів.

Критичні відмінності

Мабуть, найважливіша відмінність між акцептом банкіра та чеком після датування - це реальний вторинний ринок акцептування банкіра; післястрокові чеки не мають такого ринку. З цієї причини акцептування банкірів вважається інвестиціями, тоді як чеки - ні. Власник може вирішити продати BA за зниженою ціною на вторинному ринку, даючи інвесторам відносно безпечні, короткострокові інвестиції.

БА часто використовують у міжнародній торгівлі через переваги для обох сторін. Експортери часто відчувають себе безпечніше, покладаючись на оплату від авторитетного банку, ніж бізнес, з яким у нього мало, якщо така є, історії. Після того як банк підтверджує або «приймає» проект часу, це стає основним обов'язком цієї установи.

Імпортер може звернутися до акцептування банкіра, коли у нього виникають проблеми з отриманням інших форм фінансування або коли БА є найменш дорогим варіантом. Перевага запозичення полягає в тому, що імпортер отримує товари і має можливість їх перепродати перед тим, як здійснити оплату в банку.

Прийняття банкіра схоже на чек після дати, який дозволяє здійснити оплату в певну більш пізню дату.

Як отримати акцепт банкіра

Прийняття банкіра може бути створено у вигляді акредитивів, документальних креслень та інших фінансових операцій. Якщо ви намагаєтеся отримати акцепт, зверніться до банку, з яким у вас хороші робочі стосунки. Вам потрібно мати можливість довести або запропонувати заставу проти вашої здатності погасити банк в майбутньому. Багато, але не всі банки пропонують акцепти. Прийняття банкіром діє приблизно як короткострокова позика з фіксованою ставкою. Ви проходите кредитний чек та, можливо, додаткові процеси андеррайтингу. З вас також стягується відсоток від загальної кількості акцептів на його придбання.

Якщо ви хочете придбати акцепт банкіра на короткострокову інвестицію, існує відносно ліквідний вторинний ринок для частково постарілих акцептів банкіра. Вони, як правило, продаються за цінами, близькими до або нижче лондонської міжбанківської ставки пропозиції або LIBOR.

Знижка на акцепт

Щоб зрозуміти прийняття банкіром як інвестицію, важливо зрозуміти, як підприємства використовують їх у світовій торгівлі. Ось один досить типовий приклад. Американська компанія Clear Signal Electronics вирішує придбати 100 телевізорів у німецького експортера Dresner Trading. Після укладення торгової угоди Clear Signal звертається до свого банку за акредитивом. Цей акредитив робить банк посередником, відповідальним за завершення операції.

Як тільки Дрезнер відвантажує товар, він надсилає відповідні документи - як правило, через власну фінансову установу - до банку, що платить, у Сполучених Штатах. Зараз експортер має кілька варіантів. Він може зберігати акцепт до погашення, або він може продати його третій стороні, можливо, самому банку, відповідальному за здійснення платежу. У цьому випадку Дрезнер отримує суму, меншу від номіналу чернетки, але чекати коштів не потрібно.

Коли банк викуповує акцепт за нижчою ціною, це вважається "знижкою" акцепту. Якщо банк Clear Signal робить це, він, по суті, має ті самі варіанти, що і Дрезнер. Він міг би утримувати проект, поки він не дозріє, що подібне до надання імпортеру позики. Однак більш часто він поповнює свої кошти шляхом перерахунку акцепту - іншими словами, продаючи його за зниженою ціною на вторинному ринку. Він може продавати самі БА, особливо якщо це більший банк, або зареєструвати брокер з цінними паперами для виконання цього завдання.

Прийняття як інвестиція

Оскільки акцепт є короткостроковою, оборотною угодою, він діє так само, як і інші інструменти грошового ринку. Подібно до казначейської векселі, інвестор купує банк-банк за зниженою ціною та отримує повну номінальну вартість після погашення. Різниця між знижкою та номіналом визначає дохідність. У більшості випадків термін погашення становить від 30 до 180 днів.

Прийняття банкіра здійснюється не на біржі, а через великі банки та дилерів цінних паперів. Таким чином, більшість дилерів не постачають ціни і не запитують ціни, а скоріше домовляються про ціну з потенційним інвестором, часто менеджером фонду.

Ціноутворення за цією законопроектом багато в чому залежить від репутації та розміру банку, що платить. Ті, хто має високий кредитний рейтинг, зазвичай можуть продати акцепти з нижчою прибутковістю, оскільки, як вважають, вони мають невеликі шанси неплатити свої зобов'язання. Переваги в цьому відношенні мають і установи, які продають великий обсяг BA.

Хоча банки часто продають свої акцепти через дилерів у Нью-Йорку та інших великих фінансових центрах, вони можуть використовувати свою філіальну мережу для доповнення продажів. Співробітники банку часто контактуватимуть із місцевими інвесторами, які, як правило, зацікавлені у менших транзакціях, а не в розмірі 1 мільйона доларів США або більше, за якими переслідують багато менеджерів фондів. Місцеві інвестори часто приймають меншу прибутковість, і, оскільки банк обходить дилерів, його витрати на продаж можуть бути значно меншими.

Ризики та винагороди

Прийняття банкіра є інструментом грошового ринку і, як і більшість грошових ринків, є відносно безпечним та ліквідним, особливо коли банк, що платить, користується високим кредитним рейтингом. Банк несе основну відповідальність за оплату. Через величезний ризик для його репутації, якщо він не може фінансувати акцепт, більшість банків, які надають акцепти, є відомими, високо оціненими установами.

Однак, навіть якщо банку не вистачає необхідних грошових коштів для здійснення платежу, інвестор отримує додатковий захист від інших сторін, що беруть участь в угоді. Імпортер несе відповідальність за акцепт, а експортер несе умовне зобов'язання. Фактично, будь-які інвестори, які придбали або продали інструмент на відкритому ринку, несуть будь-які зобов'язання щодо проекту.

Акцепт надає можливість невеликого прибутку, причому врожайність, як правило, дещо вище, ніж ОВДП. Як правило, ліквідність не є проблемою, оскільки термін прийняття більшості банкірів становить від одного до шести місяців. А оскільки їх не потрібно утримувати до зрілості, власники мають можливість перепродати їх, якщо вони захочуть.

Акцепти банкіра випускаються зі знижкою до їх номінальної вартості та завжди торгуються нижче номіналу, як і ДКО. Власник акціонерного акціонерного товариства на суму 100 000 доларів може не захотіти дочекатися терміну погашення, щоб отримати ці кошти, тож власник може продати акцептування іншій стороні за, скажімо, 990 000 доларів. Хоча певний ринковий ризик може бути залучений для тих, хто працює на вторинному ринку, висока ліквідність та низька термін погашення цих інструментів роблять це малоймовірним.

Суть

Прийняття банкіром може бути надійною інвестицією для тих, хто прагне збалансувати інвестиції з більшим ризиком у свій портфель, або для тих, хто зосереджується на збереженні активів. Що стосується спектру ризику / винагороди, то BA перебуває у самому дні, безпосередньо перед законопроектом про казначейство.

Оскільки ціна акцептування банкіра узгоджується між покупцем і продавцем, інвестори, які проводять свої дослідження, мають найкращі шанси отримати конкурентну ставку. Особливо це стосується мінливого характеру ціноутворення на BA. Протягом одного дня врожайність може значно підвищитися або знизитися. Таким чином, важливо шукати врожайність на авторитетному веб-сайті перед покупкою. Зважаючи на основне зобов'язання банку щодо акцептування, будь-які котирування повинні відображати його репутацію та кредитний рейтинг.