Обмін облігаціями
Обмін облігацій складається з продажу одного боргового інструменту та використання виручки на придбання іншого боргового інструменту. Інвестори беруть участь в обміні облігацій з метою покращення свого фінансового становища. Обмін облігацій може зменшити податкові зобов’язання інвестора, дати інвестору більш високу доходність або допомогти інвестору диверсифікувати його портфель.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Своп Обмін облігацій
Податкові пільги по обміну облігацій
Коли інвестор бере участь у свопі облігацій, він просто замінює облігацію у своєму портфелі іншою облігацією, використовуючи надходження від продажу довше утримуваних облігацій. Існує ряд причин, через які інвестор буде міняти облігації у своєму портфелі, одна з яких - реалізація податкових пільг. Для цього власник облігацій буде міняти облігації близько до кінця року, беручи збиток від продажу знеціненої облігації та використовуючи цю втрату для компенсації прибутків від капіталу за своїми податковими деклараціями. Ця стратегія своп-облігацій називається податковою свопом. Інвестор може списати збитки від облігації, яку він продав, щоб знизити своє податкове зобов’язання, доки він не придбає майже ідентичну облігацію, як продану протягом 30 днів після продажу раніше утримуваної облігації - правило миття-продажу Взагалі продажу миття можна уникнути, гарантуючи, що дві з наступних трьох характеристик облігації є різними: емітент, купон та термін погашення.
Використання обмінів облігацій при зміні процентних ставок
Інвестор може також міняти облігації, щоб скористатися зміною кон'юнктури ринку. Існує зворотна залежність між процентними ставками та ціною облігацій. Якщо процентні ставки на ринках знизяться, вартість облігацій, що утримуються інвестором, зросте і може торгуватися з премією. Власник облігацій може зафіксувати приріст капіталу, продавши цю облігацію за премію та переклавши виручку в іншу відповідну емісію з аналогічною дохідністю, яка оцінюється ближче до номіналу.
Якщо переважаючі процентні ставки в економіці зростають, вартість облігацій інвестора буде рухатися у зворотному напрямку. Щоб скористатися більш високими ставками, інвестор може продати свої нижчі купонні виплати облігацій і одночасно придбати облігацію з купонною ставкою, що відповідає вищим процентним ставкам на ринках. У цьому випадку облігація, що зберігається в портфелі, може бути продана з втратою, оскільки її вартість може бути нижчою, ніж початкова ціна придбання, але інвестор потенційно може заробити кращу віддачу заново придбаною облігацією. Крім того, облігація з більш високою процентною виплатою збільшує дохідність та річний процентний дохід інвестора.
Якщо очікується зростання процентних ставок, інвестор може змінити свою існуючу облігацію на одну із короткостроковим терміном погашення, оскільки короткострокові облігації менш чутливі до зміни процентних ставок і повинні менше коливатися. Ця стратегія розглядається більш детально нижче.
Змініть умови погашення за допомогою облікового запису
Зміна облігацій також робиться для скорочення або продовження строків погашення цінних паперів облігацій. Цей тип свопів облігацій називається свопом погашення. У цьому випадку інвестор із облігацією, який залишився до погашення, може змінити його облігацією, на яку залишається п'ять років. Якщо очікується зниження процентних ставок, інвестори, як правило, збільшують тривалість або термін погашення своїх акцій, враховуючи, що облігації з більшою тривалістю та тривалістю строків погашення більш чутливі до змін процентних ставок. Таким чином, очікується, що довгострокові облігації виростуть більше, ніж короткострокові облігації, коли процентні ставки знизяться. Крім того, продаж короткострокової облігації та придбання довгострокової облігації забезпечує збільшення доходу чи доходу, оскільки інвестор рухається на криву прибутковості. Зворотним кроком, продаж довгострокової облігації та обмін її на короткостроковий термін погашення знижує чутливість цін, якщо процентні ставки зростають.
Поміняйте якість кредитування свопом
Обмін облігацій для поліпшення якості - це коли інвестор продає одну облігацію з нижчим кредитним рейтингом на аналогічну з більш високим кредитним рейтингом. Обмін на якість стає особливо привабливим для інвесторів, які стурбовані потенційним спадом у конкретному ринковому секторі чи економіці в цілому, оскільки це може негативно вплинути на облігації з нижчими кредитними рейтингами. Заміна на облігацію вищого рейтингу, наприклад, з облігації на Баа на Аа, може бути відносно простим способом здобути більшу впевненість у тому, що інвестиції в облігацію матимуть більшу ймовірність погашення в обмін на менший дохід.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.