Книга Бігун
Керівник книги - це основний андеррайтер або головний координатор з випуску нових інструментів власного капіталу, боргу чи цінних паперів. В інвестиційному банківському бізнесі ведучий книг - це провідна компанія, що займається андеррайтингом, яка веде або веде книги.
Велика викуплена важіль може використовуватись для багатьох підприємств. Книга, яка представляє одну з компаній-учасниць, координує з іншими фірмами-учасниками. Як правило, одна компанія бере на себе відповідальність за ведення книг або керування ними, хоча більш ніж один розпорядник книг (спільний розпорядник книг) може контролювати видачу цінних паперів.
Розуміння книжкових бігунів
В інвестиційному банкінгу синдикат - це група андеррайтерів, відповідальних за розміщення нового випуску акцій, боргу чи цінних паперів з інвесторами. Щоб знизити ризик, ведучий книги спільно з іншими фірмами-андеррайтерами випускає новий власний капітал, борг чи цінні папери.
Керівник книги виконує функції провідного андеррайтера, який, як правило, буде співпрацювати з іншими інвестиційними банками, щоб створити андеррайтерський синдикат, створюючи тим самим початкову силу продажу акцій. Потім ці акції будуть продані інституційним та роздрібним клієнтам.
Ведучий книги оцінить фінансові показники компанії та поточні ринкові умови, щоб досягти початкової вартості та кількості акцій, що підлягають продажу, приватним сторонам, як IPO, або шляхом вторинної пропозиції. Ці нові акції мають значну комісію з продажу (аж від 6 до 8 відсотків) для синдикату андеррайтера, при цьому більшість акцій тримає провідний андеррайтер.
Лівий ведучий книги, який також називається керуючим андеррайтером або менеджером синдикатів, входить до списку інших андеррайтерів, які беруть участь у видачі. Ведуча ліворуч відіграє найважливішу роль у трансакції і зазвичай присвоює частини нового випуску іншим компаніям, що займаються андеррайтингом, для розміщення, зберігаючи найбільш значну частину для себе. Ім’я ведучої ліворуч - це також перший банк, який занесений до проспекту, у верхньому лівому куті.
Ключові вивезення
- Керівник книги - це основний андеррайтер або головний координатор з випуску нових інструментів власного капіталу, боргу чи цінних паперів.
- В інвестиційному банківському бізнесі ведучий книг - це провідна андеррайтерна фірма, яка веде або відповідає за книги під час випуску нових акцій фірми-клієнта.
- Керівник книги виконує функції провідного андеррайтера, який, як правило, буде співпрацювати з іншими інвестиційними банками, щоб створити андеррайтерський синдикат, створюючи тим самим початкову силу продажу акцій.
Обов'язки керівника книги
У галузі цінних паперів андеррайтер - це представник конкретного суб'єкта господарювання, найчастіше інвестиційного банку, який працює з корпораціями щодо створення та випуску публічних пропозицій. Андеррайтери працюють над тим, щоб гарантувати, що всі вимоги щодо документації та звітності виконані, а також працювати з потенційними інвесторами, щоб продати майбутні пропозиції та оцінити суспільний інтерес. Орган, що займається андеррайтингом, може надавати гарантії щодо кількості запасів, які будуть придбані, і взяти на себе відповідальність за придбання цінних паперів для досягнення мінімальної гарантії.
Визначення остаточної ціни пропозиції є однією з найбільших обов'язків андеррайтера. По-перше, ціна визначає розмір виручки емітенту. По-друге, він визначає, наскільки легко андеррайтер може продати цінні папери покупцям. Зазвичай, щоб визначити ціну, тісно співпрацюють ті, хто видав і ведучий книги, тісно співпрацюють. Після того, як вони домовляються про ціну на цінні папери, і SEC зробила заяву про реєстрацію чинною, андеррайтери закликають абонентів підтвердити свої замовлення.
Якщо попит особливо високий, андеррайтери та емітент можуть підвищити ціну та підтвердити продаж з абонентами.
Ведучий книг виконує ті самі обов'язки, що і андеррайтер, а також координує зусилля кількох зацікавлених сторін та джерел інформації. У зв'язку з цим, ведучий книги функціонує як центральний пункт для всієї інформації щодо потенційної пропозиції чи випуску. Це ключове положення може дозволити керівнику книги та його асоційованій фірмі дізнатися нову інформацію, перш ніж вона буде широко відомою.
Створення книг для IPO
Однією з обов'язків керівника книг є створення книги, що містить робочий список, який корисний для відстеження інформації про сторін, зацікавлених брати участь у новій пропозиції чи випуску. Ця інформація використовується для того, щоб визначити початкову ціну для первинного розміщення акцій (IPO), а також для розуміння рівня зацікавленості, вираженого потенційними інвесторами.
Будучи провідним андеррайтером акцій, особливо первинного розміщення акцій (IPO), може принести велику зарплату, якщо ринок виявить високий попит на акції. Часто емітент акцій дозволить провідному андеррайтеру створити надмірний розмір акцій, якщо попит високий, що називається опцією "зеленого", яка може принести ще більше грошей фірмі, що займається андеррайтингом.
Існують значні ризики, пов’язані з пропозиціями щодо андеррайтингу акцій; будь-яка компанія може впасти на відкритому ринку, коли розпочнеться публічна торгівля. Ось чому великі інвестиційні банки, такі як Мерріл Лінч, Морган Стенлі, Голдман Сакс, Брати Леман та інші, будуть намагатися проводити багато різноманітних пропозицій протягом року.