Грошовий рахунок проти маржин-рахунку: в чому різниця?

Інвестори, які прагнуть придбати цінні папери, роблять це, використовуючи брокерський рахунок. Два основних типи брокерських рахунків - це грошові рахунки та маржинальні рахунки. Різниця між ними полягає в тому, коли вам доведеться покласти гроші.

Касовий рахунок

На касовому рахунку всі операції повинні здійснюватися з наявними грошовими коштами або довгими позиціями. Купуючи цінні папери на готівковому рахунку, інвестор повинен внести готівку для розрахунку торгівлі або продажу існуючої позиції в той же торговий день, щоб грошові надходження були доступні для розрахунку замовлення на купівлю. Ці рахунки досить прості.

Якщо ви даєте дозвіл брокерській фірмі, акції, що знаходяться на грошовому рахунку, також можуть бути позичені, що є потенційним джерелом додаткового прибутку. Цей процес називається позичковим або позиковим.

Короткі продавці та хедж-фонди можуть вимагати великого попиту на позики цінних паперів, особливо на цінні папери, які зазвичай важко позичити. Коли ви позичаєте капітал або цінні папери, ви зобов’язані сплачувати збори та відсотки за позичену суму.

Залежно від ринкових ставок і попиту на цінні папери, точна сума відсотків, що стягуються за позики цінних паперів, буде змінюватися (чим складніше брати позики, тим вище відсотки). Найбільш привабливі цінні папери - це ті, які найважче позичити для короткого продажу, що зазвичай означає акції з невеликими коштами або акції з дрібною торгівлею, а також акції, які вже сильно скорочені або впали в ціні.

Цей попит представляє привабливу можливість для інвесторів із цінними цінними паперами. Якщо у вас є готівковий рахунок з цінними паперами, які вимагаються, ви можете повідомити брокеру, що ви готові позичити свої акції. Якщо є попит на ці акції, ваш брокер надасть вам цитату про те, що він / вона буде готовий заплатити вам за можливість позичити ці акції.

Якщо ви погоджуєтесь, ваш брокер позичить ваші акції короткому продавцю або хедж-фонду за більш високою ставкою і виплатить різницю, а також задовольнить попит іншого клієнта і генерує комісії. Наприклад, ваш брокер може надати вам 8 відсотків відсотків за позиченими акціями, при цьому позичаючи в розмірі 13 відсотків. Залежно від розміру вашої позиції, це може стати приємним додатковим джерелом повернення. Цей метод також дозволяє зберегти існуюче довге становище в безпеці та отримати користь від його руху вгору.

Залежно від брокера, він / вона може або не може надавати цю послугу, а також може вимагати мінімальної кількості акцій або суми в доларах.

Маржинальний рахунок

Маржинальний рахунок дає змогу інвестору позичатись під вартістю активів на рахунку для придбання нових позицій або продажу коротких. Таким чином інвестор може використовувати маржу, щоб використовувати свої позиції та отримувати прибуток від бичачих і ведмежих кроків на ринку. Маржа також може використовуватися для зняття грошових коштів на суму рахунку як короткостроковий кредит.

Для інвесторів, які прагнуть використовувати свої позиції, маржинальний рахунок може бути дуже корисним та економічно ефективним. Коли створюється маржинальний баланс (дебет), залишок заборгованості підлягає щоденній процентній ставці, що стягується фірмою. Ці ставки ґрунтуються на поточній прост-ставці плюс додаткова сума, яка стягується кредитною фірмою і може становити до 10 відсотків.

Інвестор з маржинальним рахунком може зайняти коротку позицію в акціях XYZ, якщо він вважає, що ціна може впасти. Якщо ціна дійсно впаде, він може покрити свою коротку позицію на той час, зайнявши довгу позицію на акціях XYZ. Таким чином, він отримує прибуток від різниці між сумою, отриманою при первісній операції з короткого продажу, та сумою, яку він заплатив за придбання акцій за нижчою ціною, за вирахуванням його маржинальних відсоткових витрат за той період часу.

На грошовому рахунку ведмежий інвестор у цьому сценарії повинен знайти інші стратегії для хеджування або отримання доходу на своєму рахунку, оскільки він повинен використовувати лише грошові депозити та довгі позиції. Наприклад, він може ввести зупинку для продажу акцій XYZ, якщо вона опуститься нижче певної ціни, що обмежує його ризик зниження.

Маржинальні рахунки повинні постійно підтримувати певний коефіцієнт маржі. Якщо вартість рахунку опускається нижче цієї межі, клієнту надсилається маржинальний дзвінок, який є вимогою на депозит більшої кількості готівки або цінних паперів для повернення вартості рахунку в межах лімітів. Клієнт може додати нові грошові кошти на свій рахунок або продати частину своїх фондів, щоб зібрати готівку.

Маржинальні пільги не пропонуються на індивідуальних пенсійних рахунках, оскільки на них застосовуються щорічні ліміти внесків, що впливає на можливість задоволення маржинальних виплат.

Цінні папери на вашому маржинальному рахунку можуть бути позичені іншій стороні або використані в якості застави брокерською фірмою в будь-який час без попередження або компенсації вам, коли на рахунку, на якому ви звернулися, є залишок боргу (або негативний залишок). маржинальні фонди. Якщо рахунок перебуває у кредитному стані, де ви не використовували маржинальні кошти, акції не можуть бути позичені.

Позичальники акцій, що знаходяться на маржинальних рахунках, як правило, є активними торговцями, такими як хедж-фонди, які або намагаються скоротити акції, або потребують покриття акціонерного кредиту, який був запрошений. Інвестиційні компанії, яким необхідний базовий інструмент для договору про деривативи може позичити ваші маржинальні акції у вашого брокера. Брокерська фірма може також заставити цінні папери в якості застави позики.

Крім того, якщо ваші маржиновані акції виплачують дивіденд, але орендовані, ви насправді не отримуєте реальних дивідендів, оскільки ви не є офіційним власником. Натомість ви отримуєте "виплати замість дивідендів", які можуть мати різні податкові наслідки. Якщо ваші акції здані в оренду, ви також можете втратити свої права голосу.

Ключові вивезення

• Касові рахунки - це брокерські рахунки, які фінансуються готівкою перед придбанням цінних паперів.
• Маржинальні рахунки дозволяють позичати гроші за вартістю цінних паперів на вашому рахунку.
• Маржинальні рахунки корисні для коротких продажів.
• Грошові рахунки можуть скористатися підходом до кредитування цінних паперів.