Найдешевші поставки (CTD)

Що означає найдешевший показник?

Найдешевша доставка (CTD) у ф'ючерсному контракті - найдешевша ціна цінних паперів, яку можна доставити на довгу позицію, щоб задовольнити специфікацію контракту, і стосується лише контрактів, які дозволяють доставляти різні дещо інші цінні папери. Це часто зустрічається у ф'ючерсних контрактах на казначейські облігації, які, як правило, вказують, що будь-яка казначейська облігація може бути поставлена ​​до тих пір, поки вона знаходиться в певному діапазоні строку погашення і має певну ставку купона.

Розуміння найдешевших для доставки (CTD)

Визначення найдешевшого забезпечення цінних паперів важливе для короткої позиції, оскільки часто існує невідповідність між ринковою ціною цінного папера та коефіцієнтом конверсії, що використовується для визначення вартості цінних паперів. Це робить вигідним для продавця вибирати конкретну цінність для доставки над іншою. Оскільки передбачається, що коротка позиція забезпечить найдешевші для забезпечення безпеки, ринкові ціни ф'ючерсних контрактів, як правило, ґрунтуються на забезпеченні найдешевшої до постачання.

Ф'ючерсні контракти на облігації

Ф'ючерсний контракт вводить покупця в зобов'язання придбати конкретну кількість певного базового фінансового інструменту. Продавець повинен доставити базовий цінний папір на вказану дату. У випадках, коли кілька фінансових інструментів можуть задовольнити контракт, виходячи з того, що конкретна оцінка не була визначена, продавець, який займає коротку позицію, може визначити, який інструмент буде найдешевшим для доставки.

Визначення найдешевших для доставки

Вибір найдешевшої для постачання забезпечує інвестору в короткому становищі можливість максимально повернути свій прибуток або прибуток від обраної облігації. Розрахунок для визначення найдешевшої доставки:

CTD = Поточна ціна облігацій - ціна розрахунку x коефіцієнт конверсії

Поточна ціна облігацій визначається виходячи з поточної ринкової ціни з будь-якими доданими відсотками до загальної суми. Крім того, розрахунки частіше базуються на чистій сумі, отриманій від транзакції, також відомі як загальна ставка репо. Більш високі загальноприйняті ставки репо приводять до активів, які дешевше реалізуються.

Коефіцієнт конверсії, встановлений Радою торгівлі в Чикаго, Чиказькою товарною біржовою групою, необхідний для коригування для різних класів, які можуть бути розглянуті, і призначений для обмеження певних переваг, які можуть існувати при виборі між декількома варіантами. Коефіцієнти перетворення коригуються за необхідності, щоб забезпечити найбільш корисну метрику при використанні інформації для розрахунків.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Визначення варіанта продавця Опція продавця, термін, який часто використовується в поєднанні з форвардним контрактом, дає продавцю право вибору деяких специфікацій доставки. докладніше Як працюють ф'ючерси на облігації Ф'ючерси на облігації - це фінансові деривативи, які зобов'язують власника договору купувати або продавати облігацію у визначену дату за визначеною ціною. більше Варіант доставки Опція доставки дозволяє продавцю ф'ючерсного контракту визначати терміни, місце розташування, кількість та якість базового товару. детальніше Визначення гральних карт у формі Wild Card Гра у продаж за допомогою макетів дає право продавцю ф'ючерсів на облігації після встановлення ціни закриття, а контракт більше не торгується. більше Визначення сертифікованих запасів Сертифіковані акції відносяться до товарних запасів, які були перевірені та визначені як базовий клас для використання у торгівлі ф'ючерсними ринками. більше Визначення розрахунків з готівкою Розрахунок готівкою - це метод, який застосовується в певних договорах про похідні інструменти, коли після закінчення терміну дії або здійснення продавець інструменту доставляє грошову вартість. більше Партнерські посилання