Корпораційні облігації: переваги та недоліки

Інвестори, які розглядають цінні папери з фіксованим доходом, можуть захотіти дослідити корпоративні облігації, які деякі з них назвали останніми безпечними інвестиціями. Оскільки дохідність багатьох цінних паперів з фіксованим доходом знизилася після фінансової кризи, процентні ставки, виплачені корпораційними облігаціями, зробили їх більш привабливими. Корпоративні облігації мають свої унікальні переваги та недоліки.

Переваги корпоративних облігацій

Одним з головних розіграшів корпоративних облігацій є їх потужна віддача. Прибутковість деяких державних облігацій неодноразово знижувалася до нових рекордів. 13 липня 2016 р. Уряд США продав 30-річні казначейські облігації на суму 12 мільярдів доларів за 2, 172%, що збільшило попередній рекорд 2, 43%, встановлене в січні 2015 року. Станом на 2018 рік дохідність корпоративних облігацій досягла 4, 02% %.

Ліквідність

Багато корпоративних облігацій торгують на вторинному ринку, що дозволяє інвесторам купувати та продавати ці цінні папери після їх випуску. Роблячи це, інвестори можуть потенційно отримати вигоду від продажу облігацій, які подорожчали, або придбання облігацій після зниження ціни.

Деякі корпоративні облігації торгуються тонко. Учасники ринку, які бажають продати ці цінні папери, також повинні знати, що численні змінні можуть впливати на їх операції, включаючи процентні ставки, кредитний рейтинг їх облігацій та розмір їхньої позиції.

Варіанти широкого поширення

Існує багато типів корпоративних облігацій, наприклад, короткострокові облігації зі строком погашення п’ять років або менше, середньострокові облігації, що погашаються через п’ять - 12 років, і довгострокові облігації, що погашаються більше 12 років.

Крім термінів погашення, корпоративні облігації можуть пропонувати багато різних купонних структур. Облігації, які мають нульову купонну ставку, не здійснюють жодних відсоткових платежів. Натомість уряди, урядові установи та компанії випускають облігації з нульовою ставкою купона зі знижкою до їх номінальної вартості. Облігації з фіксованою купонною ставкою сплачують ту саму процентну ставку до досягнення ними строку погашення, як правило, на річній або піврічній основі.

Процентні ставки за облігаціями з плаваючими купонними ставками базуються на орієнтирі, такому як Індекс споживчих цін (ІСЦ) або Лондонська міжбанківська пропонована ставка (LIBOR), додаючи до орієнтиру певну кількість базових пунктів (bps). Виплати відсотків змінюються разом із еталоном.

Поетапна купонна ставка передбачає виплату відсотків, які змінюються за визначений час і зазвичай збільшуються. Більшість цих цінних паперів поставляються з наданням дзвінків, тобто інвестори отримують початкову процентну ставку до дати виклику. Після досягнення дати виклику емітент або закликає облігацію, або підвищує процентну ставку.

Недоліки корпоративних облігацій

Одним з основних ризиків корпоративних облігацій є кредитний ризик. Якщо емітент припиняє свою діяльність, інвестор може не отримувати відсоткові платежі або повертати його основну суму. Це контрастує з облігаціями, які були випущені урядом з високим кредитним рейтингом, оскільки ця організація теоретично могла б збільшити податки для здійснення платежів власникам облігацій.

Ще одним помітним ризиком є ​​ризик подій. Компанії можуть зіткнутися з непередбаченими обставинами, які можуть підірвати їх здатність генерувати грошовий потік. Виплати відсотків - або погашення основної суми - пов'язані з облігацією, залежать від здатності емітента генерувати цей грошовий потік. Корпораційні облігації можуть забезпечити інвесторам надійний потік доходу. Ці цінні папери стали особливо привабливими після фінансової кризи, оскільки стимул центрального банку сприяв зниженню прибутковості багатьох цінних паперів з фіксованим доходом. Зацікавлені інвестори можуть вибирати з багатьох видів корпоративних облігацій, і ці цінні папери часто користуються значною ліквідністю. Однак у корпоративних облігацій є свої унікальні недоліки. (Детальніше про те, як прочитати, див. "Як інвестувати в корпораційні облігації")