Як каннабіс міг стати галуззю трильйона доларів за 10 років

[Тодд Гаррісон - керівник директора по роботі з громадськістю та співзасновник CB1 Capital та оглядач Investopedia. Висловлені тут погляди є думками автора і не обов'язково відображають погляди Інвестопедії.]

Асиметричні можливості - це Святий Грааль для будь-якого інвестора, і як тільки вони прибудуть, потенційні прибутки можуть стати генератором змінних ігор.

Я розпочав свою кар'єру в Morgan Stanley в 1991 році і згодом обіймав керівні ролі в кількох великих хедж-фондах. Я вже добре розбирався в динаміці ризику, коли почав досліджувати каннабіс у 2012 році. Незабаром після цього я поділив його як свою найкращу інвестиційну дисертацію на наступне десятиліття.

Я дивився на податкові надходження, зростання робочих місць, тюремне населення, рівень злочинності та судові системи, і все це, ймовірно, виграло б від легалізації та індустріалізації канабісу та конопель. Дивна річ, проте, поворот долі. Я почав слідкувати за наукою і як тільки це сталося, все змінилося.

Нерозрив між сприйняттям і реальністю - це те, де виявляється прибутковість, і саме там лежить можливість перемоги. Незважаючи на 30 000-річні стосунки з людством, здебільшого за допомогою оздоровлення та оздоровлення, каннабіс залишається масово не зрозумілим після дев'яносто років заборони та пропаганди.

Це не буде ринком ніші чи котеджного господарства. Коли суспільство обговорює моральні наслідки, виникло цунамі глобального зростання. Деякі продовжуватимуть палити - так само, як деякі люди досі слухають вінілові платівки, але більшість не будуть. У коноплі 2.0 вони їдять його, питимуть, одягатимуть, натирають, впишуть у нього і приймуть у ньому ванночки з бульбашками.

Оскільки аспекти оздоровлення краще розуміються, і коли неейфоричні випадки використання та кінцеві продукти поширять світову економіку, ми очікуємо, що конопель стане законним класом активів, який приймають зареєстровані радники з інвестицій та фінансові консультанти.

Давайте обрамляємо чотирьох драйверів цієї асиметричної можливості:

Час проти політики

Ендоканабіноїдна система (ЕКС) не була виявлена ​​до початку 1990-х, що допомагає пояснити, чому так мало лікарів вивчали її. Він має важливу роль для хребетних, оскільки допомагає регулювати нейротрансмісію для сприяння гомеостазу або фізіологічного балансу. А оскільки дослідження каннабісу надзвичайно громіздке через юридичні обмеження, більшість людей не розуміють паралелі між сполуками рослини та речовинами, що знаходяться у людях та домашніх тварин.

Деякі з каннабіноїдів, які містяться в коноплі, за своєю дією ідентичні ендоканабіноїдам, які виробляють наші органи. Зростаюча кількість вчених вважає, що за останні 100 років, коли ми переходили від мисливців та збирачів до роботи на робочих столах і почали вживати оброблену їжу та транс-жири замість органічної їжі, тон нашого ECS змінився, що є вважається, що сприяв епідемії незадоволених медичних станів.

Ухвалення FDA минулого літа на GW Pharmaceutical's (GWPH) Epidiolex® продемонструвало медичну ефективність для каннабіноїдів на основі рослин за допомогою КБР повного спектру для певних дитячих епілептичних станів. Це лише початок; GW використовує з'єднання CBD: THC 1: 1 у своїх триваючих випробуваннях на рак мозку, і величезні терапевтичні переваги незначних каннабіноїдів продовжують з'являтися, незважаючи на існуючі бар'єри для досліджень.

Західна медицина, яка інформує фондову біржу, потребуватиме клінічного підтвердження за численними показаннями, перш ніж приймати передумову про те, що канабіноїд оздоровчий має ефективну спритність. Це займе час, але фондовий ринок як перспективний дисконтовий механізм почне цінувати цю нову реальність, перш ніж ліки потраплять на прилавки.

Ціна проти інституційного попиту

Ми вважаємо, що доходи для операторів канабісу в США цього року перевищать 5 мільярдів доларів, і здебільшого американські оператори не можуть отримати доступ до банківської системи так само, як це роблять інші компанії. Міністр фінансів Стів Мнучин та голова Федеральної резервної системи Джей Пауелл підкреслили важливість вирішення цього питання, оскільки банки продовжують лобіювати вирішення конфлікту між федеральним та державним законами.

Коли це станеться, послідовно запускається кілька динамік. Уолл-стріт ініціює покриття, і установи накопичуватимуть акції в американських операторах, попит, який, ймовірно, переповнить нинішніх власників роздрібної торгівлі. Американські компанії також матимуть доступ до боргового фінансування як альтернативу розбавляючим акціям, що сприятиме покращенню балансу, а перелік списків до бірж США забезпечить більш широку базу для інвесторів.

Приватний капітал продовжуватиме відігравати важливу роль для нової галузі, але ми вважаємо, що інститути будуть артикулювати більшість своїх інвестицій на канабіс за допомогою публічно торгуваних цінних паперів, що дозволить здійснювати стандартні звітності та регулювання, а також можливість диверсифікувати та масштабувати глобальний опромінення.

Сприйняття

Хід фінансового ринку, як правило, характеризується трьома фазами - запереченням, міграцією та панікою - і можна не сумніватися, в якій фазі ми зараз перебуваємо, хоча ми чітко підкралися до першої сутички. Банківська реформа повинна спричинити міграцію, яка може тривати кілька років, перш ніж невіруючі люди стануть покупцями пізньої стадії, боячись пропасти безвісти (паніку).

Ринок каннабісу розділиться на кілька категорій - споживчі упаковані товари, включаючи напої та харчові препарати, випадки промислового використання, такі як пластикові композити та коноплі, та рішення, що керуються ефективністю, або біотехнологія, і ця еволюція змістить колективне сприйняття від каннабісу як дискреційний порок на один із всюдисущими випадками використання.

Корпоративна Америка приділяє увагу. Компанія Constellation Brands (STZ), виробник пива Corona, співпрацює з корпорацією Canopy Growth Corporation (CGC) для створення напоїв на основі канабісу, серед іншого, в той час як Altria Group (MO) співпрацює з групою Cronos (CRON). Ми очікуємо побачити набагато більше M&A і будемо здивовані, якщо велика фармація не поверне покупця, і незабаром.

Детальніше: Нові продукти, які можуть порушити галузь каннабісу в 2019 році

Ліквідність

В даний час глобальний каннабіс оцінюється як 300 мільярдів доларів щорічного готівкового врожаю, і якщо це загальний ринок, на який можна звернути увагу, це була б вагомою можливістю. Однак, коли ми розглядаємо каннабіс та коноплю як інгредієнти для широкого спектру кінцевих продуктів, однак - від косметики до добавок для домашніх тварин до корму для тварин до ліків та одягу і далі - ми передбачаємо трильйон доларів або більше глобальної ринкової капіталізації за десять років проти приблизно 100 мільярдів доларів сьогодні.

Цінова акція могла б відобразити міхур та бюст dot.com. Зростаючий прилив, який піднімає всі човни перед можливим виїздом, який розділяє переможців цього циклу та грішників. Так само, як NASDAQ на межі століття, багато (якщо не більшість) акцій конопель не зможуть перейти на інший бік цієї світської їзди, оскільки промисловість переходить від передового господарства до споживчих товарів, промислового використання - кейси та біосинтетичні програми.

Однак, компанії, які виконують ці успіхи, матимуть успіх, окрім того, що може зрозуміти більшість людей. У наступні кілька років ми очікуємо, що спостерігатиметься FAANG-індикація операторів канабісу в США, зростання довгих хвостів у масиві продуктів і послуг, на борту цілих континентів (Австралія, Африка) та рішення, орієнтовані на ефективність, що вирішують масив медичних загадок.

Як і будь-які інвестиції, необхідна дисципліна та суворість, і рекомендується диверсифікація у різних галузях промисловості та географічних регіонах, щоб допомогти компенсувати ризик, що стосується запасів. Але якщо ви все ще розглядаєте каннабіс як наркотик або думаєте про Cheech & Chong кожен раз, коли він з'явиться, прийшов час прокинутися, тому що можливостей для покоління існує для тих, хто бажає звернути увагу.

Управління капіталом CB1 займає позиції в GWPH, CGC, CRON