Як розрахувати вартість власного капіталу за допомогою Excel?

Оцінюючи відносну ефективність різних планів фінансування, для визначення вартості фінансування власного капіталу підприємства використовують модель ціноутворення капітальних активів або CAPM. Фінансування власним капіталом - це сума капіталу, що утворюється в результаті продажу акцій. Вартість фінансування власного капіталу - це норма рентабельності інвестицій, необхідна для підтримки діючих акціонерів та залучення нових. Хоча ця концепція може здатися страхітливою, одразу після збирання необхідної інформації, обчислення вартості власного капіталу CAPM (COE) є простим за допомогою Microsoft Excel.

Розрахунок COE з Excel

Для розрахунку COE спочатку визначте ринкову норму прибутковості, безризикову норму прибутку та бета-версію відповідної акції. Ринкова норма прибутку - це просто прибуток, отриманий ринком, на якому торгуються акціями компанії, наприклад Nasdaq або S&P 500. Безризикова ставка - це очікувана норма прибутку, як ніби кошти були вкладені в нульовий рівень. безпека ризику.

Хоча нічого не є повністю безризиковим, норма прибутку за казначейськими векселями США (ОВДП) зазвичай використовується як безризикова ставка через низьку мінливість цього виду інвестицій та те, що прибуток підтримується уряду. Бета-акція є відображенням її мінливості щодо ринку. Бета-версія 1 вказує на зміну акцій синхронно з більш широким ринком, тоді як бета-версія вище 1 вказує на більшу мінливість, ніж ринок. І навпаки, бета-версія нижче 1 вказує на те, що оцінка акцій є стабільнішою.

E (Ri) = Rf + βi × [E (Rm) Rf] де: E (Ri) = очікувана прибутковість активу iRf = безризикова норма прибуткуβi = бета активу iE (Rm) = очікувана прибутковість ринку \ початок {вирівняно} & E (R_i) = R_f + \ beta_i \ раз [E (R_m) R_f] \\ & \ textbf {де:} \\ & E ​​(R_i) = \ текст {Очікувана віддача від активу i} \\ & R_f = \ text {Безризикована норма прибутку} \\ & \ beta_i = \ текст {Бета активу i} \\ & E ​​(R_m) = \ текст {Очікувана прибуток на ринку} \\ \ кінець {вирівняний} E (Ri ) = Rf + βi × [E (Rm) Rf], де: E (Ri) = очікувана дохідність активу iRf = безризикова норма прибуткуβi = бета активу iE (Rm) = очікувана повернення ринку

Після збору необхідної інформації введіть безризикову ставку, бета-версію та ринкову норму прибутку в три сусідні комірки в Excel, наприклад, від А1 до А3. У комірці A4 введіть формулу = A1 + A2 (A3-A1), щоб відобразити вартість власного капіталу за допомогою методу CAPM.