Маржа боргу
Маржинальна заборгованість - це борг, який замовник брокер бере на себе, торгуючи на маржі. Купуючи цінні папери через брокера, інвестори можуть скористатися грошовим рахунком і покрити всю вартість інвестицій, авансом або використовувати маржинальний рахунок, тобто вони позичають частину початкового капіталу у свого брокера. Частина, яку позичають інвестори, відома як маржинальний борг; частина, яку вони фінансують, - це маржа, або власний капітал (не плутати з цінними паперами, якими торгує клієнт, які самі можуть бути акціями).
РОЗВ'ЯЗУВАННЯ Зниження маржинального боргу
Маржинальна заборгованість може бути використана при запозиченні цінного папера для короткого продажу, а не позичанні грошей, за допомогою яких можна придбати цінні папери. Як приклад, уявіть, що Шейла хоче придбати 1000 акцій акцій Johnson & Johnson за 100 доларів за акцію. Наразі вона не хоче відкладати цілих 100 000 доларів, але Регламент Федеральної резервної системи T обмежує її брокера позичати їй 50% від початкових інвестицій. У брокерів часто є свої правила щодо купівлі з маржею, які можуть бути суворішими, ніж регулятори. Вона вкладає 50 000 доларів США в початковій маржі, при цьому бере на себе 50 000 доларів маржинального боргу. Тимчасові 1000 акцій Джонсона та Джонсона, які вона купує, є заставою для цього кредиту.
Ризики маржинальної заборгованості
Два сценарії ілюструють потенційні ризики та вигоди від взяття на себе маржинальної заборгованості. По-перше, ціна Johnson & Johnson знизилася до 60 доларів. Маржинальна заборгованість Шейли залишається на рівні 50 000 доларів, але її власний капітал знизився до 10 000 доларів. Вартість акції (1000 × 60 $ = 60 000 $) мінус її маржинальний борг. Орган регулювання фінансової індустрії (FINRA) та біржі мають вимогу до маржі обслуговування 25%, що означає, що власний капітал клієнтів повинен перевищувати цей коефіцієнт на маржинальних рахунках.
Падіння нижче вимоги до маржі технічного обслуговування викликає маржинальний виклик, якщо Шейла не вкладе 5000 доларів готівкою, щоб підняти маржу до 25% від вартості цінних паперів у розмірі 60 000 доларів, брокер має право продати свій запас (не повідомляючи про це), поки її рахунок не виконає правила. Це відомо як маржинальний дзвінок. У цьому випадку, за даними FINRA, брокер ліквідував би акції на суму 20 000 доларів, а не 4 000 доларів, на які можна очікувати (10 000 доларів + 4 000 доларів - 25% від 60 000 - 4000 доларів). Це пов’язано з тим, як діють правила маржі.
Винагороди маржового боргу
Другий сценарій демонструє потенційні вигоди від торгів на маржі. Скажіть, що у наведеному вище прикладі ціна акцій Johnson & Johnson зростає до 150 доларів. Зараз 1000 акцій Шейли коштують 150 000 доларів, при цьому 50 000 доларів США складають маржинальний борг і 100 000 доларів власного капіталу. Якщо Шейла продає комісію та безкоштовно, вона отримує 100 000 доларів після погашення свого брокера. Її прибуток від інвестицій (ROI) дорівнює 100%, або 150 000 доларів від продажу за вирахуванням на 50 000 доларів США менше, ніж початкові інвестиції на 50 000 доларів, розділені на початкові інвестиції в 50 000 доларів.
Тепер припустимо, що Шейла придбала акції за допомогою грошового рахунку, це означає, що вона фінансувала всі початкові інвестиції в 100 000 доларів, тому їй не потрібно погашати свого брокера після продажу. Її рентабельність інвестицій в цьому сценарії дорівнює 50%, або на 150 000 доларів менше початкових інвестицій на 100 000 доларів, поділених на 100 000 доларів США.
В обох випадках її прибуток становив 50 000 доларів, але за сценарієм маржинального рахунку вона заробляла ці гроші, використовуючи вдвічі більше власного капіталу, ніж у сценарії готівкового рахунку. Капітал, який вона звільнила, торгуючи маржею, може йти назустріч іншим інвестиціям. Ці сценарії ілюструють основні компроміси, пов'язані з прийняттям важелів: потенційні прибутки зростають, як і ризики.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.