Варіант, залежний від шляху
Варіант, що залежить від шляху, - це екзотичний варіант, вартість якого залежить не тільки від ціни основного активу, але і від шляху, який актив пройшов протягом цілого або часткового періоду життя опціону.
Існує багато типів варіантів, що залежать від шляху, включаючи азіатські, вибираючі, оглядові та бар'єрні варіанти.
Ключові вивезення
- Опціон, що залежить від шляху, має виплату, яка може змінюватись залежно від шляху, за який ціна базового активу перебирає його термін експлуатації або в певні періоди протягом життя опціону.
- Існує кілька типів залежних від шляху варіантів, розбитих на м'які та жорсткі залежні варіанти.
- Деякі типи варіантів, що залежать від шляху, включають бар'єрний та азіатський параметри.
Розуміння варіанту, залежного від шляху
Усі варіанти дають власникові право, але не зобов'язання, купувати або продавати базовий актив за конкретною ціною, що називається страйком, до або на термін придатності. Варіанти визначають ціну страйку та термін придатності на момент початку договору. Зазвичай ціна, за якою торгується базовий актив, порівнюється з ціною страйку для визначення рентабельності. Але у варіанті, що залежить від шляху, те, яка ціна використовується для визначення прибутковості, може змінюватися. Рентабельність може базуватися на середній ціні, наприклад, високій або низькій ціні.
Існує два різновиди варіантів, що залежать від шляху. Один тип, який називається опцією, що залежить від м'якого шляху, базує свою вартість на одній ціновій події, що сталася протягом життя опціону. Це може бути найвища або найнижча ціна, що торгується базовим активом, або це може бути ініціюючою подією, такою як базовий дотик до конкретної ціни. Типи опцій у цій групі включають параметри бар'єру, параметри перегляду та параметри вибору.
Інший тип, який називається опцією, що залежить від твердого шляху, враховує всю історію торгівлі базового активу. Деякі варіанти беруть середню ціну, відібрану за певні інтервали. Типи варіантів цієї групи включають азіатські варіанти, які також відомі як середні варіанти.
Вступ до різновидів варіантів, залежних від шляху
Ось короткий пробіг на декількох типах залежних від шляху варіантів.
Параметри бар'єру
Ця категорія включає в себе безліч під різновидів, але для всіх них окупність залежить від того, досягає чи ні базовий актив, або перевищує заздалегідь задану ціну. Бар'єрний варіант може бути варіантом вибивання, тобто він може закінчитися марністю, якщо основна вартість перевищує певну ціну. Це також може бути варіантом, що відповідає принципу, що означає, що він не має значення, поки базовий не досягне певної ціни. Бар'єри можуть бути нижче ціни страйку, вище, або обох.
Параметри огляду
Також відомі як параметри заднього огляду, параметри перегляду назад дозволяють власнику переваги знання історії при визначенні, коли використовувати їх варіант. Цей тип опціону зменшує невизначеність, пов'язану з термінами виходу на ринок, і зменшує шанси, що опція закінчиться марною. Варіанти ретроспективного виконання досить дорого виконуються, тому ці переваги приносять свою ціну.
Російські параметри
Росіянин - це тип ретроспективного варіанту, який не має терміну дії, тому термін експлуатації опції не залежить від того, який власник обирає. Вони також відомі як варіанти зменшення жалю.
Параметри вибору
Цей тип опції дозволяє власнику вирішити, чи це дзвінок, чи поставити його до закінчення терміну придатності. Вибір варіантів, як правило, має однакову ціну та термін придатності незалежно від того, яке рішення ухвалює власник. Оскільки вони не вказують, що рух основного активу буде позитивним чи негативним, вибираючі варіанти надають інвесторам велику гнучкість і, як правило, дорожчі, ніж звичайні опціони.
Азіатські варіанти
Тут виплата залежить від середньої ціни базового активу протягом певного періоду часу, на відміну від стандартних опціонів, коли виплата залежить від ціни базового активу в конкретний момент часу (продаж або термін погашення). Ці варіанти дозволяють покупцеві придбати (або продати) базовий актив за середньою ціною замість спотової ціни.
Приклад варіанту залежної від шляху на запасі
Припустимо, що інвестор хоче придбати середній варіант страйку на акції, який також називають азіатським варіантом. Вони можуть зробити це, оскільки хочуть, щоб їх прибутковість була заснована на середній ціні протягом встановленого періоду часу, а не на одній ціні в даний момент часу або після закінчення терміну.
Припустимо, інвестор хоче придбати опцію 30-денного дзвінка, де ціна розрахунку визначається середнім показником 21 торгового дня (ціни закриття) у тому конкретному місяці.
Ціна страйку - 50 доларів. На даний момент акції торгуються на рівні $ 49, 50. Варіант коштує $ 1. Якщо інвестор купує 100 договорів, вартість становить 10 000 доларів (100 договорів х 1 долар х 100 акцій на контракт).
Щоб покупець зателефонував, середня ціна наступних 21 торгових днів (ціни закриття) повинна бути вище 51 долара. Якщо середня ціна становить від 50, 01 до 50, 99 дол. США, вони матимуть часткову втрату. 51 долар - це точка беззбитковості. Якщо середня ціна буде нижчою за 50 доларів, вони втратять 10 000 доларів, які вони винесли.
Цей варіант вважається залежним від шляху, оскільки окупність буде залежати від історії цін акцій. Ціна базового запасу на день продажу або здійснення опціону має лише 1/21 вплив на середню ціну, яка використовується для розрахунку. У ванільному варіанті базова ціна після закінчення терміну повною мірою визначає вартість опціону.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.