Закріплення страйку
Накладення страйку - це тенденція, щоб основна ринкова ціна цінних паперів була близькою до або дуже близької до страйкової ціни сильно торгуваних опціонів (у тій самій цінній цінній папері), що наближається термін придатності. Це не завжди трапляється, але, швидше за все, це відбувається, коли є значний відкритий інтерес до певного варіанту, який закінчується, який знаходиться поруч з грошима.
Наприклад, якщо акція торгується близько 50 доларів і є великі торги як на ставки, так і на дзвінки за цією страйковою ціною, існує тенденція, щоб ціна акцій була "прикута" до 50 доларів, оскільки торговці розгортають свої позиції після закінчення терміну дії.
Як працює фіксація страйку
Закріплення страйку найчастіше відбувається на фондових ринках із переліченими варіантами, але може траплятися для варіантів із будь-яким видом основи. Визначення страйку відбувається найчастіше, коли існує велика кількість відкритого інтересу до дзвінків та заявок певного страйку в міру наближення терміну дії.
Це пояснюється тим, що торговці опціонами все частіше піддаються дії гамми, коли договори наближаються до закінчення терміну дії, прискорюючись до години безпосередньо перед терміном дії та часом закінчення. Гамма - це чутливість дельти опціону до змін ціни основної бази. Дельта, у свою чергу, - це чутливість ціни опціону (або премії) до змін ціни базової.
У міру зростання гамми невеликі зміни в ціні основної цінних паперів створюватимуть все більші та більші зміни в дельті опціону. Торговці опціонами, які часто хеджують, щоб бути дельта-нейтральними (спрямовані нейтрально), повинні будуть купувати або продавати все більшу кількість акцій у базовій частині, щоб контролювати їх ризик.
Нанесення страйку накладає великий ризик для торговців опціонами, коли вони стають невпевненими в тому, чи слід застосовувати свої довгі опціони, які втратили чинність грошей, чи дуже близькі до грошей. Це тому, що в той же час вони не впевнені, скільки подібних коротких посад їм буде призначено.
Приклад закріплення страйку
Наприклад, скажімо, що акції XYZ торгуються на рівні 50, 10 доларів, і відкриті інтереси до 50 викликів та проведення страйків є великою. Скажіть, що торговець довго дзвонить. Оскільки акція піде від $ 50, 10 до $ 50, 25, він буде піддаватися збільшенню дельти, і тому продаватиме акції на $ 50, 25 і нижче, відштовхуючи свою ціну назад до $ 50. Власникові довгострокового хеджування також потрібно буде продати акції, оскільки акція зростає з 50, 10 до 50, 25 доларів - це тому, що він вже володіє акціями як хеджуванням проти довгострокового руху, але в міру зростання акцій дельти опціонів зменшуються і тому він або вона має занадто багато акцій і потрібно продати, знову відштовхуючи свою ціну назад до 50 доларів.
Скажімо, ціна знизиться нижче $ 50 до $ 49, 90. Тепер власнику виклику доведеться купувати акції, оскільки йому бракує занадто багато акцій від того часу, як дельти виклику стали все меншими та меншими. Так само власнику путів доведеться купувати акції, оскільки дельти путів би зростали і збільшувалися, і вони не володіють достатньою кількістю акцій. Це підштовхне ціну назад до 50 доларів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.