Відповідність та довірені стандарти: в чому різниця?

Інвестиційні консультанти та інвестиційні брокери, які працюють для брокерських дилерів, одночасно адаптують свої інвестиційні поради до фізичних осіб та інституційних клієнтів. Однак вони не регулюються тими ж стандартами. Інвестиційні консультанти працюють безпосередньо для клієнтів і повинні ставити інтереси клієнтів попереду своїх, згідно із Законом про інвестиційних радників 1940 року. Однак брокери обслуговують брокерів-дилерів, для яких вони працюють, і повинні лише вважати, що рекомендації підходять для клієнтів. Цей стандарт придатності встановлюється Органом регулювання фінансової галузі (FINRA).

Довірені стандарти

Інвестиційні радники пов'язані з довіреним стандартом, який регулюється Комісією з цінних паперів та бірж (SEC) або державними регуляторами цінних паперів, обидва вони мають радників довіреного стандарту, який вимагає, щоб вони ставили інтереси свого клієнта вище своїх. Акт є досить конкретним у визначенні того, що означає довірений, і він передбачає, що консультанти повинні розміщувати свої інтереси нижче, ніж їхні клієнти. Він складається з обов'язку вірності та турботи. Наприклад, консультанти не можуть купувати цінні папери на свої рахунки до того, як купувати їх у клієнтів, і їм забороняється здійснювати торги, що може призвести до вищих комісійних винагород для себе або їх інвестиційних фірм.

Це також означає, що консультанти повинні зробити все можливе, щоб переконатися, що інвестиційна порада проводиться, використовуючи точну та повну інформацію, а також аналіз ретельний та максимально точний. Уникнення конфлікту інтересів важливо, коли він діє як довірений, а це означає, що консультанти повинні розкрити будь-які потенційні конфлікти. Крім того, радники повинні розміщувати торги за стандартом "найкращого виконання", тобто вони повинні прагнути торгувати цінними паперами з найкращим поєднанням низької вартості та ефективного виконання.

SEC має чіткі правила для інвестиційних радників. Радники можуть надавати допомогу у прийнятті фінансових рішень особам та установам, які приймають фінансові рішення з метою планування виходу на пенсію, виплат у коледжі або у створенні власних, часто оподатковуваних, інвестиційних портфелів. SEC також визначає, як консультанти можуть стягувати плату за своїх клієнтів.

Придатність

Брокери-дилери повинні виконувати те, що називається "зобов'язанням щодо придатності", яке вільно визначається як надання рекомендацій, що відповідають найкращим інтересам свого клієнта. Деякі брокери-брокери вважають це несправедливим, оскільки це може вплинути на їхню здатність продавати інвестиційні транспортні засоби, які вигідні їхній нижній ряд, але всі зобов'язання щодо належної відповідальності означає, що брокеру-дилеру потрібно вірити, що рішення, які вони приймають, справді приносять користь своєму клієнту.

Придатність також включає переконання, що трансакційні витрати не є надмірними - їх називають "підбиттям" рахунку або нагромадженням непотрібних торгових комісій - і що всі рекомендації приносять користь клієнту.

SEC вважає брокерів-дилерів фінансовими посередниками, які допомагають підключати інвесторів до окремих інвестицій. Вони відіграють ключову роль у підвищенні ліквідності та ефективності ринку, пов'язуючи капітал з інвестиційними продуктами, що варіюються від загальних акцій, пайових фондів та інших більш складних засобів, таких як змінні ануїтети, ф'ючерси та опціони.

SEC визначає брокера як когось, хто виступає агентом для когось іншого, а дилера як того, хто виступає в якості довірителя за власний рахунок.

Однією з видів діяльності, яку може здійснювати дилер, є продаж облігацій з цінних паперів фіксованого доходу своєї фірми. Основний дохід брокера-дилера надходить від комісій, зароблених від здійснення операцій для основного клієнта.

Ключові вивезення

• Інвестиційні консультанти пов'язані з довіреним стандартом, який ставить інтереси своїх клієнтів перед своїми.
• Брокери працюють для брокерських дилерів, інтересам яких вони служать. Вони відповідають стандарту придатності, а це означає, що транзакції повинні відповідати потребам клієнтів.
• Брокери-дилери іноді можуть опинитися в конфлікті зі своїми клієнтами, які відчувають, що продавати один із власних інструментів або додавати непотрібні трансакційні збори порушує стандарт, і це не в інтересах клієнта.