Тед Спред
Спред TED - це різниця між тримісячним казначейським законопроектом та тримісячним LIBOR в доларах США. По-іншому, спред TED - це різниця між процентною ставкою за короткостроковим державним боргом США та процентною ставкою по міжбанківських позиках.
TED є абревіатурою для T регенерації E уро D ставки.
Розуміння Поширення Теда
Спред TED спочатку розраховувався як різниця цін між тримісячними ф'ючерсними контрактами на казначейські послуги США та тримісячними контрактами на євродолари з однаковими місяцями закінчення терміну дії. Після того, як ф'ючерси на казначейські векселі (ОВДП) були знищені Чиказькою товарною біржею (CME) після краху фондового ринку 1987 року, спред TED був змінений. Він розраховується як різниця між процентними ставками, банки можуть позичати один одного протягом тримісячного періоду часу та процентної ставки, за якою уряд може позичати гроші протягом тримісячного періоду.
Спред TED використовується як показник кредитного ризику. Це пояснюється тим, що ОВДП США вважаються безризиковими і вимірюють надто безпечну ставку - кредитоспроможність уряду США. Крім того, LIBOR - це датчик у доларах, який використовується для відображення кредитних рейтингів корпоративних позичальників або кредитного ризику, який приймають великі міжнародні банки, коли вони позикують гроші один одному. Порівнюючи безризикову ставку з будь-якою іншою процентною ставкою, аналітик може визначити сприйняту різницю ризику. Виходячи з цієї конструкції, спред на TED можна розуміти як різницю між процентною ставкою, яку інвестори вимагають від уряду для інвестування у короткострокові казначейства, та процентною ставкою, яку інвестори стягують з великих банків.
Ключові вивезення
- Спред TED - це різниця між 3-місячним LIBOR та 3-місячною ставкою казначейських рахунків.
- Спред TED зазвичай використовується як міра кредитного ризику.
- Поширення TED часто розширюється в періоди економічної кризи.
Як працює TED Spread
Із збільшенням спреду TED, ризик дефолту за міжбанківськими позиками вважається зростаючим. Міжбанківські кредитори вимагатимуть більш високої процентної ставки або будуть готові прийняти нижчу віддачу від безпечних інвестицій, таких як ОВДП. Іншими словами, чим вищий ризик ліквідності чи платоспроможності одного або декількох банків, тим вища ставка чи кредитори вимагатимуть своїх кредитів в інших банках порівняно з позиками уряду. У міру зменшення спреду вважається, що ризик за замовчуванням зменшується. У цьому випадку інвестори продаватимуть ОВДП та реінвестувати доходи на фондовому ринку, який, як вважається, пропонує кращу прибутковість інвестицій.
Розрахунок та приклад поширення TED
Розподіл TED - порівняно простий розрахунок:
Поширення TED = 3-й LIBOR - 3-й розмір тарифної суми рахунку
Звичайно, набагато простіше дозволити Сент-Луїс ФРС обчислити і скласти це для вас.
Зазвичай розмір спред позначається в базових точках (bps). Наприклад, якщо показник T-законопроекту становить 1, 43%, а LIBOR - 1, 79%, то TED-розкид становить 36 пунктів. Поширення TED коливається з часом, але, як правило, залишається в межах 10 і 50 біт / с. Однак цей розкид може зрости в більш широкому діапазоні під час кризових явищ в економіці.
Наприклад, після краху «Братів Леман» у 2008 році рівень TED досяг максимального рівня в 450 базових пунктів. Спад в економіці вказує на банки, що в інших банках можуть виникнути проблеми з платоспроможністю, що призводить банки до обмеження міжбанківського кредитування. Це, у свою чергу, призводить до ширшого розповсюдження TED та зниження доступності кредитів для окремих та корпоративних позичальників в економіці.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.