Дві речі ми дізналися з листа акціонера мільярдера Уоррена Баффетта

Легендарний інвестор-мільярдер Уоррен Баффет випустив щорічний лист акціонерів для інвесторів в Berkshire Hathaway Inc. Клас А (BRK.A). Як завжди, лист акціонерів містив глибокий погляд на стан справ у розповсюдженому конгломераті Баффетта. (Див. Також: Палива з нижчою ставкою податку рекордно отримують прибуток для прибутку Беркшира.)

Взагалі, 2017 рік був рекордним за корпоративними прибутками, і Беркшир Хетхауей був там з найкращими. Компанія, що базується в штаті Немараска, Омаха, повідомила про 87-відсотковий стрибок чистого річного доходу до 44, 94 мільярда доларів порівняно з попереднім роком. Податковий ремонт президента Дональда Трампа, який знизив ставки корпоративного податку до 21% з 35%, підсилив прибутки компанії на 29, 1 млрд доларів. (Дивіться також: Щорічний лист акціонерів Уоррена Баффетта на 2017 рік.)

Окрім статистичних даних, ось дві речі, про які ми дізналися (або не навчились) з листа Баффет до акціонерів.

Беркшир має бажання придбати

У 2017 році грошові скарби Berkshire зросли на 34, 2% до 116 мільярдів доларів порівняно з попереднім роком. На відміну від багатьох технічних конгломератів, які припаркували свої кошти за кордоном, готівки Беркшира Хатауей є в Америці. Можливо, це стане в нагоді для придбання, але компанія не змогла знайти її за відповідною ціною придбання.

«У нашому пошуку нових автономних підприємств ключовими якостями, яких ми прагнемо, є міцні конкурентні сили; вміле та повноцінне управління; хороша віддача від чистих матеріальних активів, необхідних для ведення бізнесу; можливості для внутрішнього зростання при привабливій віддачі; і, нарешті, розумна ціна закупівлі, - написав Баффет.

Але сплеск оцінок та прибутків компаній у поєднанні з наявністю дешевої заборгованості набув активності придбання у 2017 році, зробивши перспективні цілі дорогими. "Дійсно, ціна майже здавалася актуальною для армії оптимістичних покупців", - написав Баффет.

Замість придбань, Беркшир придбав акції компаній, які, на її думку, були заниженими; Цей список включає в себе подібні Apple Inc. (AAPL), що зараз є найбільшим холдингом компанії. (Див. Також: Berkshire 13F: Buffett додає Apple, Sheds IBM.) Беркшир також став одним з найбільших держателів казначейських рахунків США.

Баффет все ще мама про свого наступника

Уорен Баффет 87 років і ще не назвав наступника. Природно, спекуляції щодо того, хто його замінить, є роздумами. Два головних претендента на даний момент - Грег Абель, який очолює незастрахові операції Беркшира, та Айжіт Джайн, керівник страхової групи компанії. Обидва були обрані до складу правління Беркшира Хатауей на початку цього року. (Дивіться також: Уоррен Баффет вирівнює потенційних наступників у Беркширі.)

Протягом багатьох років Баффет висловлював однакову похвалу обом, але не мав вказівки щодо своїх уподобань щодо того, хто вважає, що йому вдасться досягти успіху. Цьогорічний лист не відрізнявся.

«Ми з тобою пощастимо, що Аджіт і Грег працюють на нас. Кожен був з Беркширом десятиліттями, і кров Беркшира тече по їх венах. Характер кожної людини відповідає його талантам. І це все говорить ", - написав він.

Але аналіз листа Bloomberg свідчить про те, що компанія орієнтується на збільшення прибутку для свого страхового бізнесу, можливо, є показником роздумів Баффетта з цього приводу.

"Якщо ви беретеся за натяки на спадкоємство, то примітно, що тут Баффет виділяє зростання страхового бізнесу - тобто домену Грега Абеля - як пріоритет", - написала Кетрін Чиглінська, репортер страхового агентства Bloomberg. (Див. Також: Представлення наступника Уоррена Баффетта.)