Які галузі мають тенденцію використовувати дисконтований грошовий потік (DCF), і чому?

Характер розрахунків, що використовуються в дисконтованому грошовому потоці або аналізі DCF, робить його більш придатним для використання при оцінці певних видів галузей чи компаній. Аналіз DCF призначений для оцінки поточної вартості компанії, яку зазвичай називають "чистою теперішньою вартістю", проектуючи її майбутні вільні грошові потоки або прибутки. Це високо оцінений метод оцінки, але він має деякі притаманні проблеми, які роблять його аналіз більш застосовним стосовно певних галузей чи компаній, ніж для інших.

Оскільки DCF-аналіз проектує майбутні грошові потоки, він обов'язково потребує складання кошторисів операційних витрат, доходів та приросту, оцінки яких може бути значно простіше або складніше точно передбачити в силу характеру бізнесу компанії. Коротше кажучи, більші та більш міцні компанії, що мають досить стійкі історії зростання, які використовуються в якості основи для прогнозів майбутнього зростання, краще підходять для оцінки за допомогою аналізу DCF. Набагато складніше прогнозувати зростання для малих компаній, що починають, або будь-якої компанії чи галузі, що мають більший вплив сезонних чи економічних циклів. Ще одним фактором, який слід враховувати, є прогнозні капітальні витрати. Компанії, які, швидше за все, мають досить послідовний рівень капітальних витрат, простіше точно проаналізувати за допомогою DCF. З усіх цих причин компанії, що найбільше підходять для аналізу DCF, - це такі галузі, як комунальне господарство, нафта та газ чи банківська справа, галузі, де доходи, витрати та зростання мають тенденцію до відносного стабільності та стабільності з часом.

Основна слабкість аналізу DCF - це велика кількість часу, яку він планує охопити, враховуючи численні зміни. Хоча операційні витрати та доходи можуть бути досить простими, якщо точно передбачити рік або два заздалегідь, поза цим пунктом зробити точні прогнози стає все складніше. Крім того, будь-які незначні, ранні помилки в прогнозуванні витрат і доходів стають експоненціально посиленими в прогнозах на майбутні роки. Інвесторам слід бути особливо обережними щодо аналізу DCF, який намагається зробити прогнози після 10-річного періоду.