У чому різниця між акціями класу A Berkshire Hathaway та класом B?
Інвестори, зацікавлені у придбанні Berkshire Hathaway Warren Buffett, мають два варіанти: акції класу A (BRK-A) та акції класу B (BRK-B). Два типи акцій забезпечують доступ до відомого конгломерата, але вони мають важливі відмінності. Основна відмінність двох видів акцій - їх ціна. Станом на листопад 2018 року Berkshire Hathaway Class A торгується приблизно за 329 665 доларів за акцію, порівняно з 220 доларів за акції класу B. Але є й інші відмінності, і ми вивчимо їх нижче.
Історія Беркширу та введення акцій класу B
Більше 20 років тому компанія задовольнялась своїм високоцінним, єдиним класом акцій. Але ринок вимагав більш дешевого кусання акцій на беркширському пирозі, враховуючи, що акції торгували близько 30 000 доларів на той час. Так, у 1996 році Уоррен Баффет, генеральний директор Berkshire Hathaway та правління відповіли, випустивши 517 500 акцій класу B (BRK-B), запропонувавши можливість інвестувати в компанію спочатку за одну-30 - ту ціну (і власний капітал ) частки класу А. Роздрібний запас 50 до 1 у 2010 році привів коефіцієнт до 1 500. Акції класу B також отримали відповідно нижчі права виборчого права (одна двісті сотових голосів), а Баффет продав акції класу В як довгострокову інвестицію та як відкриту акцію, щоб уникнути нестабільності в результаті проблеми постачання.
Основна причина введення акцій класу B полягала в тому, щоб інвестори могли купувати акції безпосередньо, замість того, щоб пройти пайові цільові фонди або взаємні фонди, що відображають акції Berkshire Hathaway. Баффет пояснив це наступним чином у своєму щорічному листі до акціонерів: "Як я вже говорив вам, ми здійснили цю продаж у відповідь на загрозу створення пайових трестів, які продавали б себе як схожі на Беркшир. використовував би наше минуле, і, безумовно, не повторюваний запис, щоб заманювати наївних дрібних інвесторів, і стягував би з цих невинних високі збори та комісії ". Якби запас залишився в руках пайових трестів, "Беркшир був би обтяжений як сотнями тисяч нещасних, непрямих власників (власників довіри, тобто), так і заплямованою репутацією".
Відмінності між частками A і B
На відміну від акцій класу B, які розкололися в 2010 році і можуть потенційно розколотися, акції класу A в Беркширі ніколи не відчують такого ж явища. Баффет заявив, що акції класу А ніколи не зазнають розколу акцій, оскільки він вважає, що висока ціна акцій приваблює інвесторів-однодумців, орієнтованих на довгострокові прибутки, а не на короткострокові коливання цін.
Поряд із тим, що є більш доступними для роздрібних інвесторів, акції класу B пропонують перевагу гнучкості. Якщо інвестору належить лише одна акція класу A і йому потрібні певні грошові кошти, єдиний варіант - продати цю єдину акцію, навіть якщо її ціна значно перевищує суму капіталу, до якого потрібно отримати доступ. Навпаки, власник акцій класу B може ліквідувати частину своїх акцій Berkshire Hathaway лише на суму, необхідну для задоволення потреб у грошовому потоці. Клас В також надає потенційну пільгу з оподаткування. Його значно нижча ціна означає, що акції BRK-B можна передавати спадкоємцям, не стягуючи податок на подарунок, як це робить акції класу A.
Остання остання відмінність полягає в тому, що акції класу A можуть бути перетворені в еквівалентну кількість акцій класу B будь-коли, коли акціонер класу A захоче цього зробити. Привілей перетворення не існує в зворотному порядку. Акціонери класу В можуть конвертувати свої акції в клас А лише шляхом продажу своїх акцій класу В та придбання еквівалента класу А.
A і B: плюси і мінуси
Зважаючи на те, що в Беркширські акції класу A в даний час ціною коштують понад 300 000 доларів кожна, і що розкол цього класу акцій вкрай малоймовірний (як це різке зниження цін), більшість щоденних інвесторів не мають великої кількості варіантів, який тип поділитися, щоб купити, якщо вони зацікавлені в покупці в Беркширі. Для тих інвесторів, які можуть прийняти рішення між вкладенням меншої кількості акцій класу A або значно більшою кількістю акцій класу B, слід пам’ятати про кілька плюсів і мінусів кожної з них.
Що стосується чистого результату, то між акціями класу А та класу В може бути різниця, хоча вони обидва представляють частку однієї компанії. Динаміка ринку та різні фонди інвесторів, ймовірно, будуть основною причиною цього, але варто зазначити, що рішення щодо ефективності можуть бути включені в порівняння двох типів акцій. Історично акції класу А мали тенденцію до дещо перевершення акцій класу B, але це аж ніяк не є гарантованим результатом у майбутньому.
Основні плюси і мінуси кожного типу акцій пов'язані з відмінностями, проілюстрованими вище. Інвестори, які шукають гнучкість або без великих грошей інвестують у Беркшир, швидше за все, вирішать акції класу В; той, хто хоче більш коректно відрегулювати свою частку в Беркширі, швидше за все, вважає, що різко нижча ціна акцій класу В буде сприятливішою. Маючи еквівалентну інвестицію в акції класу В, інвестор має можливість продати частину своїх акцій, щоб генерувати штучний дивіденд або краще збалансувати свій портфель, порівняно з тією ж інвестицією в акції класу А. З іншого боку, акції класу A пропонують зручність довгострокових інвестицій без особливої можливості акцій розбитись за лінією. Тим не менш, потенційний майбутній розкол акцій Berkshire Class B також може принести користь попереднім власникам класу B.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.