Чому золото є протилежним циклічним активом?

У всьому світі золото розглядається як цінний товар із внутрішньою цінністю. До 1934 року долар США був підкріплений золотом, з банкнотами, що підлягають викупу в обмін на дорогоцінний метал. Сьогодні золото залишається цінним своєю рідкістю та здатністю створювати прикраси та інші красиві предмети. Це також інвестиційний засіб на ринку товарів. Як і будь-який товар, золото має свої тикерні символи, вартість контракту та вимоги до маржі. Інвестиція оцінюється попитом і пропозицією - переважно спекулятивним попитом.

Однак, на відміну від інших товарів, на вартість золота менше впливає споживання та значною мірою впливає стан економіки. Загальновизнано, що її ціна пов'язана з рухом процентних ставок у США. Протягом історії цінність золота виявляла тенденції, контрциклічні для сили економіки.

Вплив на ціни на золото

У світовій економіці золото залишається одним із найскладніших цін на ціни. На відміну від акцій, валюти та інших товарів, її вартість не визначається основою або фізичним попитом і пропозицією.

Однак у багатьох випадках вартість золота опосередковано рухається із силою економіки. Коли економіка працює і росте, ціни на золото мають тенденцію до падіння і навпаки, коли економіка скорочується. Однак, багато макроекономічних змінних, що виявляються в економіках, що розвиваються та в умовах контракту, відіграють більшу роль у впливі на ціну золота. До таких факторів відносяться процентні ставки, ціни на нафту, інфляція та валютний ринок.

Макроекономічні відносини

Як товар, золото зазвичай розглядають як альтернативну інвестицію. Альтернативні інвестиції, як правило, допомагають інвесторам захищатися від нестабільності ринку. Процентні ставки є основним фактором визначення їх привабливості. Коли економіки відчують спад, центральний банк буде маніпулювати процентними ставками для стимулювання зростання. Нещодавно після фінансової кризи 2008 року центральні банки у всьому світі здійснили кількісне послаблення, фактично знизивши процентні ставки майже до нуля. У той же час ціни на золото піднялися до максимумів в 1900 доларів за унцію. Із зниженням процентних ставок альтернативні інвестиції, такі як золото, стають більш привабливими. Зв'язок між золотом та процентними ставками часто виявляє негативну кореляцію.

Як інвестиція, золото утримується для захисту від інфляції. За визначенням, коли інфляція висока, вартість паперових грошей падає з точки зору товарів і послуг, що продаються на ринку. У таких випадках, як інвестори, інвестори стикаються з інвестиціями, які не втрачають цінності. По суті, золото - це дорогоцінний і рідкісний ресурс, який має високу цінність. Як наслідок, зазвичай це має прямий зв’язок з інфляцією, при цьому попит на золото зростає під час інфляції та зменшується під час дефляції. У роки, що ведуть до фінансової кризи, інфляція в США коливалася приблизно на 3 відсотки. З огляду на це, перспективні економіки мають націлювати на 2 відсотки показники інфляції щорічно. Внаслідок інфляції ціни на золото досягли піків під час економічних криз.

На товарному ринку активи зазвичай котируються в доларах США. Як результат, зміни на валютному ринку можуть вплинути на зміни золота. Коли долар США слабкий, золото стає дешевшим для інших країн. Як результат, попит на золото зростає, коли інвестори шукають інвестиції, що зберігають вартість. Після спаду 2008 року долар США виявив ознаки слабкості та зростання цін на золото. Навпаки, сильний долар кінця 1990-х був пов'язаний з відносно низькими цінами на золото. Потрібно сказати, що ці стосунки не завжди є такими, як ми бачили раніше у 2015 році.

Ціни на нафту

Поряд із золотом, сира нафта є розповсюдженим активом на товарному ринку. Ціна нафти визначається пропозицією та пропозицією та ф'ючерсними контрактами. Теоретично дешевша нафта означає нижчу інфляцію; як результат, золото негативно впливає, оскільки воно вважається захистом від інфляції. Крім зниження інфляції, дешевша нафта є важливим показником економічного зростання. Зниження цін на нафту збільшує витрати та споживання в економіці. Так само кращі економічні перспективи позитивно впливають на акції та негативно впливають на активи, що не приносять прибуток, такі як золото. (Див. Також Що визначає ціни на нафту? )

Притулок

Зважаючи на зв'язок із численними економічними показниками, золото вважається протилежним циклічному економічному зростанню. За визначенням, активи, які негативно співвідносяться із загальним станом економіки, вважаються контрциклічними. Протягом історії золото позитивно реагувало, коли процентні ставки низькі, інфляція та безробіття високі, а валюти слабкі. Ці макроекономічні показники вказують на уповільнення та скорочення економіки. У цьому сценарії золото вважається притулком, оскільки воно зберігає або збільшує цінність під час збурень на ринку. Золото часто шукається інвесторами через економічні негаразди з метою обмеження їх впливу на збитки.

По суті, це актив, яким не можна керувати політикою процентних ставок і часто використовується як захист від інфляції. Хоча ці змінні можуть мати більш сильний вплив на ціни на золото, але, як вважається, дефіцит торгівлі позитивно впливає на довгострокову перспективу цін на золото та фондових торгів. Однак, коли процентні ставки зростають і економіка демонструє ознаки зростання, золото втратить прихильність до акцій та активів, що приносять прибуток.

Суть

Хоча золотий стандарт вже не є грошовою системою, що використовується у всьому світі, він все ще вважається високоцінним. Окрім використання в ювелірних виробах, золото є надзвичайно бажаним інвестиційним засобом. Золоті інвестиції можуть надходити у вигляді акцій, фондових біржових фондів або майбутніх контрактів. Зазвичай золото реагує позитивно під час збурень на ринку та негативно під час економічного зростання. Оскільки він зберігає свою внутрішню цінність, золото часто називають притулком. Коли побоювання щодо безпеки інших інвестицій, таких як акції та облігації, зростають, багато хто стикається до золота через його високоліквідну природу. Однак, оскільки економіка США продовжує демонструвати ознаки зростання, а Федеральний резерв спекулює на майбутніх грошових змінах, вартість золота, безумовно, коливатиметься. (Докладніше див . Вплив приросту ставок фонду ФРС на золото.)