Чому торгова війна ризикує економічним "хаосом": Шиллер

По мірі зростання торговельної напруженості між США та Китаєм економіст Нобелівського лауреата Роберт Шиллер з Єльського університету попереджає, що просто передбачення ескалації достатньо для того, щоб економіку США перейшло в рецесію, повідомляє CNBC.

"Коли ви запитуєте про розмір впливу на економіку, я думаю, що багато чого є більш психологічним, ніж прямим, якщо тільки вони насправді не лягають на тарифи", - сказав він для CNBC. Однак цей психологічний вплив може бути величезним. "Це просто хаос. Це уповільнить розвиток у майбутньому, якщо люди подумають, що подібні речі ймовірні", - додав він.

З моменту закриття 9 березня 2009 р., Який офіційно ознаменує кінець останнього ринку ведмедів, індекс S&P 500 (SPX) піднявся на 293% через закриття 26 березня. Від великого рівня рецесії у другому кварталі 2009 року через четвертий квартал 2017 року економіка США, виміряна ВВП, зросла на 37, 6% за даними Федерального резервного банку Сент-Луїса. Тим часом, інша історія CNBC вказує на те, що стурбованість негативним впливом торговельних конфліктів на економіку та акції стала головною проблемою для Уолл-стріт. (Докладніше див. Також: 6 акцій з високим ризиком у торговельній війні .)

Уроки Великої депресії

Шиллер сказав CNBC: "Якщо ви повернетесь до найвідомішої війни за тарифи всіх часів Великої депресії, вона, правдоподібно, не вплинула значною мірою на ВВП, але, можливо, це допомогло зруйнувати довіру та бажання планувати майбутнє . " Шиллер мав на увазі Закон про тарифи Смоту-Хоулі, який багато економічних істориків вважають основним каталізатором Великої депресії 1930-х років.

Після останніх тарифів президента Трампа на алюміній, сталь та різні товари китайського виробництва, Шиллер продовжував: "Якщо ви починаєте новий експортний бізнес, ви можете сказати:" вау, давайте не робити цього, давайте почекати і бачте, "" в очікуванні подальших перешкод торгівлі. "Саме такі позиції" чекайте і дивіться "викликають спад", - продовжив Шиллер.

"Побудований на довгостроковому плануванні"

Зауважуючи, що велика кількість американських підприємств значною мірою покладається на імпортні товари з світових ланцюгів поставок, Шиллер зазначив, що будь-яка загроза порушення торгівлі, не кажучи вже про фактичний зрив, може бути катастрофічною. "Безпосередньою проблемою стане економічна криза, оскільки ці підприємства будуються на довгостроковому плануванні", - сказав він для CNBC. Пошук "альтернативного пошуку" для поставок та перероблення бізнес-процесів, побудованих на цих ланцюгах поставок, не може бути здійснений протягом ночі, отже, його передбачення "хаосу", якщо очікування торговельних воєн зростатимуть, не маючи на увазі.

Навіть якщо торгова ситуація з Китаєм стабілізується, президент Трамп також погрожував вивести США з торгового пакту NAFTA з Канадою та Мексикою. У недавньому опитуванні CNBC 80% респондентів, серед яких економісти, менеджери з портфелів та ринкові стратеги, заявили, що це буде негативним явищем для економіки США, а 48% вказують, що це буде дуже негативно (див. Попередню історію Інвестопедії з посиланням в абзаці другому). Більше того, Трамп навряд чи зупиниться із погрозами проти Китаю та НАФТА, піднявши привид вічного стану невизначеності, пов’язаної з торгівлею, протягом свого терміну повноважень.

Економіка в 2020 році: "рівень тривожності починає зростати"

"2020 рік - це справжня точка перегину", - зазначає Марк Занді, головний економіст Moody's Analytics Inc., у коментарі Bloomberg. Ось наступний рік президентських виборів. "Економіка готова до бурхливої ​​їзди у 2020 році", - пишуть Карл Ріккардона та Єлена Шулятьєва з Bloomberg Economics. Також за інформацією Bloomberg Джоел Праккен, головний економіст США з макроекономічних радників, підрозділ IHS Markit, каже до 2020 року, що "мій рівень тривожності починає зростати".

Серед проблем, які ці та інші економісти бачать на горизонті, на думку Bloomberg: згасання фіскального стимулу від зниження податків та збільшення федеральних витрат; підвищення процентних ставок; світовий ВВП, який, здається, зараз досягає найвищого рівня; і зростаюча напруга в торгівлі. Крім того, незважаючи на недавні розпродажі, ціни акцій, облігацій та інших цін на активи залишаються на історично високих рівнях, і голова Федеральної резервної системи Пауелл зауважив, що останні два спади були викликані розривом пухирців активів, додає Bloomberg. (Докладніше див. Також: Економічний "шок" може зірвати ринок бика .)