Зомма
Зомма - це міра ступеня, до якої гамма похідного чутлива до змін мається на увазі мінливості. Його також називають DgammaDvol.
Це частина категорії вимірювань, яка використовується для оцінки чутливості цін на похідний інструмент до різних факторів, таких як зміни процентних ставок, мінливості або спотової ціни основного активу деривативу. Ці вимірювання зазвичай називають "греками", оскільки вони позначаються грецькими символами.
Ключові вивезення
- Зомма - це міра чутливості гамми до змін неявної мінливості.
- Це одна з так званих греків, яка використовується для управління ризиком при торгівлі деривативами, найчастіше в умовах торгівлі опціонами.
- Зомма - це дуже абстрактне поняття, яке можна зрозуміти лише стосовно інших вимірювань.
Розуміння зомми
Розуміння зомми може бути досить важким для тих, хто не має досвіду в жаргоні похідних. Це тому, що зомму можна визначити лише стосовно двох інших абстрактних понять: гамми та дельти. Для того, щоб зрозуміти значення "реального світу" зомми, вам потрібно зрозуміти також гамму та дельту.
Зважаючи на це, ми можемо почати з того, що заявляємо, що зомма є похідною третього порядку. Це означає, що зомма вимірює зміну похідної другого порядку, зокрема, гамми. Гамма, в свою чергу, вимірює чутливість дельти до змін ціни базового активу. Нарешті, дельта вимірює чутливість змін між базовим активом та похідним продуктом.
Торговці похідними та менеджерами портфелів часто використовують зомму для визначення ефективності портфеля, захищеного від гамми. У цьому контексті зомма вимірює коливання мінливості та / або основних активів цього портфеля.
Гамма-хеджування
Гамма-хеджування - це стратегія хеджування, яка використовується стосовно опціонів або інших похідних продуктів. По суті, користувач стратегії хеджування дельти має на меті захистити від ризику того, що ціна деривативу стане невіддільною від ціни його базового активу. Зомма - це важливий показник у цьому контексті.
Приклад реального світу зомми
Деривативні портфелі можуть мати дуже динамічні профілі ризику. Наприклад, їх ризик може змінюватися залежно від таких факторів, як коливання цін на базових активах, зміни процентних ставок або коригування передбачуваної нестабільності.
Щоб відслідковувати цей постійно змінюється профіль ризику, торговці деривативами використовують різні вимірювання. Наприклад, дельта - це вимірювання того, який прибуток чи збиток буде отриманий у міру того, як ціни базових активів рухаються вгору або вниз. Однак навіть ця, здавалося б, пряма концепція є більш нюансованою, ніж представляється. Це відбувається тому, що взаємозв'язок між дельтою та ціновим рухом активів не є лінійним. Це породжує другу міру, гамму, яка відстежує чутливість дельти до цих змін цін. У цьому сенсі дельта - це вимірювання першого порядку, тоді як гамма - це вимірювання другого порядку.
Нарешті, зомма вимірює швидкість зміни гамми у зв'язку зі змінами неявної мінливості. Наприклад, якщо зомма = 1, 00 для позиції варіантів, то 1-процентне підвищення летючості також збільшить гаму на 1 одиницю, що, в свою чергу, збільшить дельту на суму, задану новою гамою. Якщо зомма велика в абсолютних показниках (позитивних чи негативних), це вказуватиме на те, що невеликі зміни волатильності можуть призвести до великих змін спрямованого ризику в міру зміни основної ціни.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.