Чи гарантуються іпотечні цінні папери будь-якими гарантіями?
Від того, хто видає цінні папери, гарантія під заставу (MBS) гарантується. MBS - це захист, створений за допомогою сек'юритизації. Через сек'юритизацію основними активами є позики, надані фізичним особам та компаніям, які використовують кошти на придбання будівель та будинків.
Іпотечні кредити забезпечуються позикодавцем на майно, придбане позичальниками, а застави часто підкріплюються якоюсь формою страхування власників будинків. Однак ця страховка захищатиме лише емітента застави (або іпотекодержателя), а не власників MBS, який видається за тією ж базовою іпотекою. Це пояснює певний ризик для інвесторів MBS.
Ключові вивезення
- MBS - цінні папери, створені за допомогою сек'юритизації, згідно з якими основними активами є позики, які використовуються для придбання будівель та будинків.
- Кредити, або іпотечні кредити, забезпечуються позикодавцем і часто підтримуються страхуванням власників будинків. Однак ця страховка лише захищає іпотекодержателя, а не власників базового MBS.
- MBS може бути або не може бути гарантованим; це залежить від емітента.
- Чотири основні емітенти - це Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae та приватні емітенти.
Як працює гарантія безпеки під заставу
Якщо велика кількість іпотекодавців почне дефолтувати свої іпотечні кредитори, кредитору буде важко пройти через іпотечний платіж власникам MBS. Залежно від того, наскільки різноманітний базовий пункт іпотечних кредитів у різних демографічних та географічних регіонах, ризик дефолту застави може бути зменшений.
Однак якщо значна кількість іпотекодавців починає дефолтувати свої позики, заставодержатель може замовчувати свої MBS. Цей рівень дефолту спричинить страждання інвесторів, демонструючи потребу в певній формі страхування або гарантії.
Залежно від емітента, MBS може бути, а може і не бути гарантованим. Є чотири основні емітенти MBS:
- Fannie Mae (Федеральна національна іпотечна асоціація) фінансується урядом США і може видавати та гарантувати випуски MBS. Це публічно продана компанія та була створена для підтримки ліквідності капіталу та для того, щоб особи з низьким та середнім рівнем доходу могли придбати будинки. Зауважте, що гарантія Fannie Mae базується на власному корпоративному здоров’ї та не підтримується урядом.
- Фредді Мак (Федеральна корпорація іпотечного кредитування на дому) схожий на Фенні Мей тим, що він також спонсорується урядом США і належить акціонерам. Він був створений для забезпечення конкуренції на вторинному ринку іпотечного кредитування, яку Фанні Мей спочатку монополізував. Як і Фанні Мей, Фредді Мак може видавати та гарантувати MBS, але його гарантія не підтримується урядом.
- Джінні Мей (урядова національна іпотечна асоціація) відрізняється від Фанні Мей та Фредді Мака тим, що вона працює як урядова агенція. Він не видає MBS, а його гарантії підкріплені цілковитою вірою та кредитом уряду США. Крім того, Ginnie Mae гарантує випуски MBS від кваліфікованих приватних установ. У Джінні Мей також діє більш сувора політика гарантій, оскільки вона головним чином гарантує позики, які страхуються Федеральною адміністрацією житлового господарства (FHA) або іншими кваліфікованими страховиками.
- Приватні емітенти також випускають MBS. Якщо приватний емітент кваліфікується Джінні Мей, його випуск гарантується цим державним органом. Якщо, з іншого боку, вона не кваліфікується Джінні Мей, то випуск MBS не гарантується.