Кар'єра в злиттях і поглинаннях

Деякі з найбільших світових компаній та багато менших компаній зобов'язані значною мірою успіху отримувати переваги, отримані від злиття та поглинання (M&A). Словосполучення "злиття та поглинання" стосується ділової стратегії придбання або об'єднання компаній для досягнення економії витрат, розширення, поліпшення структури капіталу та інших цілей. На жаль, ландшафт злиттів та поглинань також всіяний корпоративними комбінаціями, які не вдається процвітати через погане стратегічне планування, неадекватну ретельність та інші проблеми. Професіонали M&A можуть допомогти уникнути цих підводних каменів та забезпечити успішне об'єднання двох компаній. Читайте далі, щоб дізнатися, чи може кар’єра в цій зростаючій галузі підійти саме вам.

$ 172 млрд

Сума найбільшого злиття та придбання, яка відбулася в 1999 році між британською бездротовою компанією Vodafone AirTouch та німецьким бездротовим оператором Mannesmann.

Чому компанії беруть участь в МіО

Професіонали з моніторингу та поглинання повинні бути ознайомлені з кількома видами транзакцій. Угода може включати придбання, яке є 100% покупкою цільової компанії. Злиття - це поєднання двох компаній в одне ціле.

Інвестиції меншості або непідконтрольні, як правило, передбачають придбання менше 50% цільової компанії, а спільне підприємство та / або стратегічний альянс - це зусилля, що співпрацюють між двома суб'єктами, щоб об'єднатися разом і працювати за спільною ініціативою.

Компанії займаються злиттями та поглинаннями з різних причин:

• Синергія доходу. Цільова компанія може запропонувати компанії-покупцеві збільшити свій дохід за рахунок доступу до нових клієнтів, інноваційної команди з розробки продуктів або розширеного географічного охоплення. Різноманітні лінійки товарів та послуг також можуть призвести до перехресних продажів. Компанії також можуть націлитись на іншу компанію, щоб придбати власну технологію або покращений відділ НДДКР.
• Синергія витрат. Елімінуючи зайві ролі через щойно об’єднану організацію, керівництво сподівається скоротити операційні або капітальні витрати. Фінанси, бухгалтерський облік, юридичні послуги, закупівлі та людські ресурси для двох організацій можуть поєднуватися для економії витрат, дозволяючи новоствореному суб'єкту зберігати найкращі таланти. Окрім впорядкування ініціатив, більша організація може отримати більш значні знижки від своїх постачальників.
• Зниження капітального ризику. Компанії можуть розглядатися як потоки грошових потоків, якими вищі керівники можуть активно діяти, щоб зменшити мінливість цього грошового потоку. Ринок бачить зменшення волатильності як зменшення ризику інвестиційного капіталу і відповідно виграє. Об'єднання двох або більше компаній і, згодом, потоків їх грошових потоків може знизити ризик загального портфельного підприємства.
• Вищі кратні оцінки. Більші компанії часто оцінюються у вищих колах, ніж менші. Взагалі, великі компанії сприймаються як менш ризикові через більших ресурсів та доступу до капіталу.

Ключові вивезення

• Компанії переслідують злиття та поглинання (M&A) з багатьох причин, включаючи збільшення доходів, зменшення ризику капіталу та зниження витрат.
• Основними учасниками процесу злиттів та поглинань є співробітники з розвитку бізнесу (BDO), які виступають за та відстоюють процес, старший керівник, який розробляє стратегії та оперативні вказівки, та консультанти, які виступають посередниками та брокерами.
• Професіоналам M&A часто задається пошук транзакції, аналіз та оцінка угоди та управління інтеграцією після злиття.
• Хоча це не вимагається, більшість фахівців з МіО і АТ мають ступінь підвищення кваліфікації, такі як MBA, а також фінансові та / або бухгалтерські позначення, такі як CFA та CPA.

Основні гравці

У компанії ключовими учасниками процесу злиттів і поглинань є професіонали з розвитку корпоративного бізнесу, які виступають як власники злиття та поглинання в рамках стратегічної операційної компанії, часто з великою корпорацією. Ці співробітники з розвитку бізнесу, або BDO, покладаються на завдання розробити свої компанії за рахунок придбань.

Інші члени вищої управлінської команди відіграють важливу роль у наданні стратегічних та оперативних вказівок, включаючи головного виконавчого директора, головного фінансового директора та головного оперативного директора. Різний персонал з трансакцій, наприклад, адвокати, професіонали з управління ризиками та бухгалтери, надають підтримку, щоб допомогти спрямувати угоду до успішного укладення.

Будучи консультантами компаній, що займаються злиттями та поглинаннями, професіонали можуть працювати в інвестиційних банках, які виступають посередниками та допомагають укладати угоду. Вони можуть бути або консультантами з боку купівлі, або з боку продавця пропонованого набувача або цільової компанії, а також можуть допомогти у фінансуванні угоди. Фірми приватного акціонерного капіталу / викупу збирають капітал у установ та осіб з високою чистою вартістю для придбання та управління компаніями. Більшість фірм, що викуповують, є невеликими, і всі рівні організації, як правило, беруть участь у конкретних аспектах процесу укладання угод.

Компанії спеціального призначення (SPAC) - це державні оболонки, які збирають гроші у вигляді акцій та ордерів від широкої інвестиційної громадськості. Зібрані кошти використовуються для придбання цільової компанії. Нарешті, до проведення транзакції можуть бути залучені різноманітні консультанти: юридичні та податкові консультанти та фірми з оцінки або оцінки, які пропонують консультаційні послуги в певних сферах.

Роль професіонала M&A

Оскільки більше компаній прагнуть консолідуватись або розширитись у глобальному масштабі шляхом злиття та поглинання, можливості для професіоналів M&A повинні продовжувати зростати. Тим, хто зацікавлений у введенні в цю сферу, слід сподіватися, що вони часто подорожують і часто працюють довгі години в умовах підвищеного стресу.

Професіоналів злиттів і поглинань покладається на різноманітні обов'язки, щоб допомогти створити успішні результати, як до укладення угоди, так і після неї. Ті, хто досліджує кар'єру в цій галузі, повинні бути дуже вправними в бізнес-стратегії, фінансах та міжособистісних навичках. Гнучкість є ключовою, оскільки професіонали, ймовірно, щодня стикаються з численними проблемами трансакцій, і практично всі розглядаються угоди мають унікальні особливості. Їм потрібно належним чином оцінити запропоновану комбінацію та забезпечити успіх новоспеченого акціонерного капіталу в наданні акціонеру вартості.

Питання, які повинен вирішити професіонал з МіО, включають:

• Як запропонована комбінація між суб'єктами господарювання може створити цінність для акціонерів?
• Чи розумні припущення щодо подальшого розвитку?
• Яку справедливу ціну заплатити цільовій компанії?
• Чи адекватно компенсує потенційна винагорода за ризики?

Місія професіонала M&A - керувати транзакцією до успішного завершення. Обов'язки можуть включати:

• Вибір транзакції. Це передбачає належну ідентифікацію та спілкування з потенційно відповідними цільовими компаніями на основі визначених критеріїв придбання, керованих керівництвом.
• Здійснюйте фільтрацію. Обмін комунікацією неминуче призводить до того, що більшість компаній класифікуються як неможливі для потенційного придбання. Очікування щодо ціноутворення можуть бути необґрунтованими, або напрямок цілі може не узгоджуватися з компанією-покупцем. Значна різниця в культурі також може зірвати угоду. Фільтрація угод є критично важливою, оскільки укладена угода двох різних компаній може призвести до катастроф для всіх учасників. Наприклад, злиття AOL і Time Warner призвело до значної втрати цінності для акціонерів.
• Ретельність. Процес оцінки та підтвердження фінансової та операційної інформації, що передається керівництвом цільової компанії, включає проведення операційних та юридичних оцінок ризику компанії.
• Оцінка та структурування угод. Цей етап включає виконання комбінації методів оцінки, таких як метод дисконтованого грошового потоку (DCF). Професіонали M&A також розглядають подібні компанії в галузі та оцінюють порівнянні множини. Структурування угод передбачає успішне виконання переговорних пунктів, таких як договори працівників, забезпечення фінансування угоди, ціноутворення та присвоєння права власності на умовні зобов'язання.
• Інтеграція після злиття. На цьому заключному етапі керівництво виконує план інтеграції, затверджений та затверджений старшими керівниками, щоб швидко реалізувати переваги транзакції.

Кваліфікація

Освіта

Практика злиттів та поглинань вимагає знань у галузі бухгалтерського обліку, фінансів, права, стратегії та бізнесу. Хоча не потрібно мати вищу ступінь, багато фахівців з МіО і АБ мають ступінь МВА, а рідше - юридичні. Сертифікати, такі як сертифікований фінансовий аналітик (CFA) або сертифікований бухгалтер (CPA), можуть допомогти у визначенні початкової ролі МіО.

Говоріть "Бізнес"

Професіонали повинні бути знайомі з оцінкою бізнесу та вміти розуміти, а також говорити, мову бухгалтерського обліку. Ретельне розуміння компанії та можливість виявити її чітке становище на ринку за допомогою аналізу її звіту про прибутки та збитки, балансу та звіту про рух грошових коштів є ключовими елементами роботи. Інтерв'ю з керівництвом є важливим для аналізу операцій, драйверів та мотивацій. Розуміння грошових потоків від операцій та ознайомлення з подібними компаніями в одній галузі дадуть певну основу для попереднього судження про вартість компанії.

Невимовлені мотиви часто можуть спричинити угоду, а здатність оцінювати сказане і не сказане є ключовим фактором успіху. Професіонали M&A також повинні володіти лідерськими навичками та вмінням добре ладити з іншими. Вони часто перевіряються в умовах напруженого середовища, де точки даних повинні бути повними, актуальними, точними та своєчасними. Дотримання коротких термінів є критично важливим, особливо на конкурентному ринку викупу. З потоком документів, накопичених за місяці спілкування, угодники повинні бути готові узагальнити інформацію на кілька сторінок для розгляду керівництвом. Високі навички ведення переговорів дозволяють професіоналам M&A впливати на процес просування вперед, уникаючи підводних каменів, які можуть призвести до припинення угоди.

Доведений запис треку

Існує кілька способів стати професіоналом M&A. Продемонстрований успіх у бізнесі, незалежно від сфери діяльності, показує, що людина має міжособистісні навички, діловий та фінансовий кмітливість, лідерські риси та переговорну здатність досягти успіху в МіО. Не менш важливо, що угодники повинні мати можливість передбачити можливості, які представляє угода під час, що може бути тривалим і складним процесом.

Суть

Нещодавно об'єднана організація має реальну можливість підняти свою станцію на ринку, збагатити своїх зацікавлених сторін, службовців та клієнтів та надати акціонеру цінність. Хоча багато транзакцій досягають намічених цілей, хороша кількість закінчується невтішними результатами. Під час переговорного процесу відсутність передбачуваності, неналежна ретельність або необґрунтовані очікування можуть зменшити шанси на збільшення доходу та реалізацію синергії витрат. Після укладення угоди, конфлікт корпоративних культур або розбавлений корпоративний ідентичність становлять як загрозу.

На щастя, правильно підготовлені фахівці з МіО можуть допомогти об’єднати компанії для успішного переходу, уникаючи потенційних проблем та допомагаючи забезпечити сприятливий результат для всіх зацікавлених сторін. Також дивіться "Чи варта кар'єра в інвестиційній діяльності?" щоб допомогти вам прийняти рішення.