Як оцінити ефективність облігацій

Вам потрібно переглянути певні змінні, оцінюючи потенційну ефективність облігації. Найважливішими аспектами оцінки ефективності облігацій є ціна облігації, процентна ставка та дохідність, строки погашення та погашення. Аналіз цих ключових компонентів дозволяє визначити, чи є облігація відповідною інвестицією.

Більше способів оцінити ефективність портфеля

Ціна

Перший розгляд - ціна облігації. Дохідність, яку ви отримаєте за облігацією, впливає на ціноутворення. Облігації торгують за премією, зі знижкою або за номіналом. Якщо облігація торгується з надбавкою до її номінальної вартості, то переважаючі процентні ставки нижчі за дохідність, яку сплачує облігація. Отже, облігація торгується більш високою сумою, ніж її номінальна вартість, оскільки ви маєте право на більш високу процентну ставку.

Облігація торгується зі знижкою, якщо ціна нижча за її номінальну вартість. Це вказує на те, що облігація виплачує нижчу процентну ставку, ніж переважаюча процентна ставка на ринку. Оскільки ви можете отримати більш високу процентну ставку, інвестуючи в інші цінні папери з фіксованим доходом, попит на облігацію з меншою процентною ставкою є меншим. Облігація з ціною по номіналу торгується за номіналом. Номінальна вартість - це вартість, за якою емітент викупить облігацію за строком погашення.

Процентна ставка та прибутковість

Облігація сплачує фіксовану ставку відсотка до моменту її погашення, яка є процентною ставкою облігації. Процентна ставка може бути фіксованою, плаваючою або підлягає сплаті лише під час погашення. Найпоширеніша процентна ставка - фіксована ставка до погашення, яка є частиною номіналу облігації. Деякі емітенти продають облігації з плаваючою ставкою, які скидають відсотки на основі еталону, такого як казначейські векселі або LIBOR. Облігації, які здійснюють виплату відсотків лише після погашення, називаються облігаціями з нульовим купоном. Вони продаються зі знижками до їх номіналу.

Дохідність облігацій тісно пов'язана з процентною ставкою. Дохідність - це прибуток, отриманий на основі ціни, сплаченої за облігацію, та отриманих відсотків. Прибутковість облігацій, як правило, котирується як базові пункти (bps). Використовуються два типи розрахунків врожайності. Поточна дохідність - це річна віддача від загальної суми, сплаченої за облігацію. Він обчислюється шляхом ділення процентної ставки на ціни придбання. Поточна дохідність не враховує суму, яку ви отримаєте, якщо утримувати облігацію до погашення.

Дохідність до погашення - це загальна сума, яку ви отримаєте, утримуючи облігацію, поки вона не погашиться. Дохідність до погашення дозволяє порівняти різні облігації з різними строками погашення та процентними ставками. Для облігацій, які мають положення про викуп, існує прибутковість для виклику, яка обчислює дохідність, поки емітент не зможе викликати облігацію.

Зрілість

Строк погашення облігації - це майбутня дата, коли ви погашатимете свою основну суму. Зазвичай облігації мають строки погашення від одного до 30 років. Короткострокові облігації мають строки погашення від одного до п’яти років. Середньострокові облігації мають строки погашення від п'яти до 12 років. Довгострокові облігації мають терміни погашення більше 12 років.

Строк погашення облігації важливий при розгляді процентного ризику. Процентний ризик - це сума, коли ціна облігації буде зростати або падати зі зменшенням або збільшенням процентних ставок. Якщо облігація має більший термін погашення, вона також має більший ризик процентної ставки.

Викуп

Деякі облігації дозволяють емітенту викупити облігацію до дати погашення. Це дозволяє емітенту рефінансувати свою заборгованість у разі зниження процентних ставок. Положення про дзвінки дозволяє емітенту викупити облігацію за конкретною ціною на дату до погашення. Положення про путівку дозволяє вам продати його емітенту за вказаною ціною до погашення.

Положення про дзвінки часто сплачує більш високу процентну ставку. Якщо ви тримаєте таку облігацію, ви берете на себе додатковий ризик, що облігація буде погашена, і ви будете змушені реінвестувати за нижчою процентною ставкою.