Нейтральний ризик
Нейтральний ризик - це концепція, яка використовується як у дослідженнях теорії ігор, так і у фінансах. Це стосується розуму, коли людина байдуже ризикує, приймаючи інвестиційне рішення. Таке мислення не походить від розрахунку чи раціональної дедукції, а скоріше з емоційних уподобань. Людина з нейтральним до ризику підходом просто не зосереджується на ризику - незалежно від того, чи це недобре радимо робити. Такий спосіб мислення часто ситуативний і може залежати від ціни або інших зовнішніх факторів.
Ключові вивезення
- Нейтральний до ризику описується мислення, в якому інвестори зосереджуються на потенційних вигодах при прийнятті інвестиційних рішень.
- Неймовірно ризиковані інвестори можуть зрозуміти, що це ризик, але наразі вони не розглядають його.
- Інвестор може змінити свою думку - від погрози ризику до нейтрального ризику.
- Захисні від ризику заходи відіграють важливу роль у ціноутворенні деривативів.
Розуміння концепції нейтрального ризику
Нейтральний до ризику - термін, що використовується для опису ставлення людини, яка може оцінювати альтернативні інвестиції. Якщо особа зосереджується виключно на потенційній вигоді незалежно від ризику, вони вважаються нейтральними до ризику. Така поведінка, щоб оцінити винагороду без думки ризикувати, може здатися суттєво ризикованою. Інвестор, що не ризикує ризику, не вважатиме вибір вибрати ризик втрати в розмірі 1000 доларів США з можливістю зробити прибуток у розмірі 50 доларів таким же ризиком, як вибір ризикувати лише 100 доларів США, щоб отримати той же прибуток на 50 доларів. Однак той, хто ризикує нейтральним, би. З огляду на дві інвестиційні можливості, ризик-нейтральний інвестор розглядає лише потенційні вигоди від кожної інвестиції та ігнорує потенційний ризик зниження.
Нейтральне ціноутворення та заходи щодо ризику
Можливо, може бути будь-яка кількість причин, через які людина досягає нейтрального мислення, але думка про те, що людина може насправді змінитися від розумового мислення до нейтрального ризику, заснованого на зміні цін, призводить до іншої важливої концепції: заходів, нейтральних до ризику. Нейтральні до ризику заходи мають широке застосування у ціноутворенні деривативів, оскільки ціна, за якою, як очікується, інвестори виявлять нейтральне ризик, має бути ціною рівноваги між покупцями та продавцями.
Індивідуальні інвестори майже завжди протистоять ризику, це означає, що вони мають розум, де вони виявляють більший страх перед втратою грошей, ніж кількість прагнення, яке вони проявляють над зароблянням грошей. Ця тенденція часто призводить до того, що ціна активу знаходить точку рівноваги дещо нижче того, що може бути пояснено очікуваними майбутніми прибутками по цьому активу. При спробі моделювання та коригування цього ефекту в цінових цінах на ринку, аналітики та науковці намагаються скорегувати цю неприязнь до ризику, використовуючи ці теоретичні нейтральні заходи.
Наприклад, розглянемо сценарій, коли 100 інвесторів представлені і приймають можливість отримати 100 доларів, якщо вони депозитують в банк 10 000 доларів протягом 6 місяців. Практично немає ризику втратити гроші (якщо тільки сам банк не загрожує виходу з бізнесу). Тоді припустимо, що цим же 100 інвесторам згодом надається альтернативна інвестиція. Ця інвестиція дає їм можливість отримати 10 000 доларів, приймаючи при цьому можливість втратити всі 10 000 доларів. Нарешті, припустимо, що ми опитуємо інвесторів, які саме інвестиції вони б обрали, і дамо їм три відповіді: (А) Я ніколи не вважав би цю альтернативу, (Б) Мені потрібна додаткова інформація про альтернативну інвестицію, (С) Я буду інвестувати в альтернатива прямо зараз.
У цьому сценарії тих, хто відповів на А, вважали б інвесторами, що не мають ризику, а тих, хто відповів С, вважати інвесторами, що шукають ризик, оскільки вартість інвестицій не може бути точно визначена лише такою великою кількістю інформації. Однак ті, хто відповів на «Б», визнають, що їм потрібна додаткова інформація, щоб визначити, чи зацікавиться вони альтернативою. Вони не є небезпечними для ризику і не шукають цього заради себе. Натомість вони цікавляться цінністю очікуваної віддачі, щоб знати, чи бажають вони ризикувати чи ні. Тому в даний момент вони шукають більше інформації, вони вважаються нейтральними до ризику.
Такі інвестори, ймовірно, хочуть знати, яка ймовірність подвоєння своїх грошей (порівняно з можливою втратою всіх). Якщо ймовірність подвоєння становила лише 50%, вони могли б визнати, що очікувана вартість цієї інвестиції дорівнює 0, оскільки вона має рівну можливість втратити все або подвоїтись. Якби ймовірність подвоєння змістилася до 60%, тоді ті, хто готовий був би розглянути альтернативу в той момент, прийняли б нейтральний менталітет, оскільки вони були зосереджені на ймовірності виграшу і більше не зосереджені на ризику .
Ціна, за якою нейтральні до ризику інвестори проявляють свою поведінку щодо розгляду альтернатив, незважаючи на ризик, є важливим моментом цінової рівноваги. Це момент, коли найбільша кількість покупців і продавців може бути присутня на ринку.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.