Тунелювання
Тунелювання - це незаконна ділова практика, в якій мажоритарний акціонер або компанія високого рівня спрямовує активи компанії або майбутній бізнес на себе задля особистої вигоди. Такі дії, як надмірна компенсація виконавчої влади, заходи щодо розбавляючих паїв, продаж активів та особисті гарантії позики, можна вважати тунельними. Загальною загрозою є втрата міноритарних акціонерів, право власності яких зменшується або знецінюється іншим чином через невідповідні дії, що завдають шкоди загальній вартості бізнесу, а отже, і вартості акцій, які належать міноритарним акціонерам.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ тунелюванням
Цей ризик особливо поширений для інвесторів на ринках, що розвиваються, де урядовий та регуляторний контроль може бути недостатнім для припинення цієї практики. Це часто може траплятися під законним виглядом. Практика не зарезервована для помірковано розвинених економік; багато випадків можна знайти в передових економіках, особливо в системах "цивільного права". Правова система США коріниться у "загальному праві", який забезпечує широкі закони, що підлягають виконанню, з простими сентенціями, такими як "справедливість" та "заради загального блага". Згідно з цивільним законодавством, буквою закону є найповажніший захід, тому потенційні тунелі можуть винести акт про тунель за певними технічними умовами, які часто проводяться в суді.
Приклад тунелювання
Наприклад, компанія XYZ має мажоритарний акціонер і виконавчий орган на ім'я Берт. Берт планує покинути компанію через пару років, оскільки компанія працює не так добре, як він вважав, що це буде. Тим часом Берт хоче нагріти якомога більше тіста. Він використовує свою впливову позицію для голосування за значні компенсаційні пакети виконавчої влади та виплачує собі неадекватно великі бонуси, залучаючи фінансові ресурси з компанії. Це шкодить компанії, оскільки негативно впливає на її оцінку через значну втрату грошових коштів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.