Варіант гнучкого обміну (FLEX)
Гнучкі опції обміну або опції FLEX - це нестандартні варіанти, що дозволяють письменнику та покупцеві домовлятися про різні умови. Умови, що підлягають обговоренню, включають стиль вправ, ціну страйку, термін придатності, а також інші функції та переваги. Ці варіанти також дають можливість інвесторам торгувати в більш широких масштабах із розширеними або усуненими лімітами позицій.
Ключові вивезення
- Опції FLEX - це спеціалізований варіант, що пропонує надзвичайну гнучкість до переговорів.
- FLEX означає гнучку опцію обміну.
- Ці параметри не мають регулярних потоків цитат, але публікують цитати лише за запитом.
Розуміння гнучкої опції обміну (FLEX)
Варіанти FLEX були створені в 1993 р. Біржовою біржею опціонів Чикаго (CBOE). Параметри орієнтовані на позабіржовий (позабіржовий) ринок індексних опцій та надають клієнтам більшу гнучкість. Опції FLEX тепер торгують на інших біржах, а також на CBOE.
Окрім того, що дозволяє покупцеві та продавцеві налаштувати умови контракту на свій смак, варіанти FLEX надають інші переваги. Ці переваги включають захист від ризику контрагента, пов'язаного з позабіржовою торгівлею. Торги гарантуються Операційною кліринговою корпорацією (OCC), як і інші біржові опціони.
Ринок також є більш конкурентоспроможним та прозорим для підвищення ліквідності. Вторинний ринок дозволяє покупцям і продавцям компенсувати позиції до закінчення терміну дії. Цей вторинний ринок знімає деякі ризики торгівлі на біржових ринках.
Значна відмінність опцій FLEX від традиційних опцій полягає в тому, що параметри FLEX не мають постійного потоку цитат. Тому генерація цитати для опцій FLEX відбувається лише тоді, коли робиться запит на пропозицію (RFQ).
У 2007 році CBOE запустила CFLEX - Інтернет-електронну систему електронних торгів для опціонів FLEX з індексами та акціями. Трейдери вносять щоденні замовлення в електронну книгу FLEX.
Компоненти контракту з опцією FLEX
Мінімальний розмір для опції FLEX - один договір. Страйкові ціни можуть бути з кроком на копійки, а також можуть бути еквівалентними відсоткам базового запасу.
Представлення премій може бути у величині конкретних сум у доларах і, як правило, у приріст пенні або у відсотках від базового запасу.
Дата закінчення терміну придатності може бути будь-яким робочим днем і може бути датою на 15 років з дати торгівлі. Стилі дії можуть бути американськими чи європейськими. Термін дії американських термінів дозволяє здійснювати будь-який час до закінчення контракту. Європейський дозвільний термін дії діє лише на дату закінчення терміну дії.
Варіанти власного капіталу FLEX, як ставки, так і виклики, вирішуються з доставкою акцій акцій, якщо вони здійснені. Варіанти індексу FLEX розраховуються готівкою.
Обмеження позиції для гнучких варіантів обміну
Немає обмежень на позиції для опцій FLEX на основних ринкових індексах, включаючи Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 та S&P 100. Однак існують вимоги до звітності, якщо розміри позицій перевищують певні пороги.
Обмеження позицій для широкоформатних опцій Index FLEX, окрім перерахованих вище, становить 200 000 контрактів, при цьому договори мають ту саму сторону ринку для кожного даного індексу.
Не існує обмежень на позицію для акцій або опцій ETF FLEX, хоча є вимоги до звітності.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.