Довга Страдла
Довге стрибкування - це стратегія варіантів, коли трейдер купує як тривалий дзвінок, так і тривалий ставок на той самий базовий актив з однаковим терміном придатності та ціною страйку. Ціна страйку є ціною грошей або якомога ближче до неї. Оскільки виклики отримують вигоду від руху вгору і приносять користь від руху вниз в базовій безпеці, обидва ці компоненти скасовують невеликі рухи в будь-якому напрямку, Тому мета стрибків - отримати прибуток від дуже сильного руху, як правило, викликаного подія, що заслуговує на увагу, в будь-якому напрямку основним активом.
Ключові вивезення
- Довге стригування - це варіантна стратегія, яка намагається отримати прибуток від великих, непередбачуваних кроків.
- Стратегія включає в себе купівлю як дзвінка, так і опції.
- Витончені розрахунки продавців опціонів роблять цю стратегію складною.
- Альтернативним використанням стратегії може бути отримання прибутку від зростаючого попиту на ці варіанти.
Розуміння Довгої Страдла
Стратегія довгострокового опціону - це ставка на те, що базовий актив суттєво переміститься в ціні, або вище, або нижче. Профіль прибутку однаковий незалежно від того, яким шляхом рухається актив. Як правило, трейдер вважає, що базовий актив перейде від стану низької летючості до стану високої мінливості на основі невідкладного виходу нової інформації.
2:34Що таке довга стратегія?
Трейдери можуть скористатися довгим кроком перед новинним звітом, таким як звільнення про прибуток, дії ФРС, прийняття закону або результат виборів. Вони припускають, що ринок чекає такої події, тому торгівля непевна і в невеликих діапазонах. На цьому випадку, все, що залякує бичачість або бичачість, розв’язується, і відправляє основний актив швидко. Звичайно, оскільки фактичний результат події невідомий, торговець не знає, чи бути бичачим, чи ведмежим. Тому довге стрибку - це логічна стратегія отримання прибутку від будь-якого результату. Але, як і будь-яка стратегія інвестування, довге стрибкування також має свої проблеми.
Ризик, притаманний стратегії, полягає в тому, що ринок не реагуватиме досить сильно на подію чи новини, які вона генерує. Це ускладнюється тим, що продавці опціонів знають, що подія неминуча, і збільшують ціни опціонів набору та виклику в очікуванні події. Це означає, що вартість спроби стратегії набагато вище, ніж просто робити ставки на один напрямок, а також дорожче, ніж робити ставки в обидва боки, якщо жодна новинна подія не наближається.
Оскільки продавці опціонів усвідомлюють, що підвищений ризик вбудовується в заплановану подію для створення новин, вони підвищують ціни, достатні для покриття того, що вони очікують приблизно на 70% від очікуваної події. Це набагато складніше для торговців отримувати прибуток від руху, тому що ціна прогулки вже буде включати легкі зміни в будь-якому напрямку. Якщо передбачувана подія не призведе до сильного руху в будь-якому напрямку базової цінної папери, то придбані опції, ймовірно, закінчуються марними, створюючи збитки для трейдера.
Альтернативне використання довгого сідла
Багато трейдерів припускають, що альтернативним методом використання стридла може бути фіксація очікуваного зростання загальної мінливості. Вони вважають, що вони можуть виконувати цю стратегію у часовий період, що веде до події, скажімо, три тижні або більше, але отримують прибуток за день чи два до того, як подія насправді відбудеться. Цей метод намагається отримати прибуток від зростаючого попиту на самі опціони, що збільшує загальну складову нестабільності самих опціонів.
Оскільки мається на увазі нестабільність є найбільш впливовою змінною в ціні опціону з часом, зростаюча неявна мінливість збільшує ціну всіх опціонів (ставок і викликів) за всіх страйкових цін. Володіння і клавішею, і викликом знімає ризик спрямованості зі стратегії, залишаючи лише компонент, що має на увазі мінливість. Отже, якщо торгівля ініціюється до передбачуваного зростання волатильності, і її усувають, коли мається на увазі нестабільність на піку, то торгівля повинна бути вигідною.
Звичайно, обмеженням цього другого методу є природна тенденція до втрати цінності через час занепаду. Подолання цього природного зниження цін необхідно здійснити шляхом вибору варіантів із термінами придатності, які навряд чи будуть суттєво впливати на час занепаду (також відомий торговцям опціонами як тета).
Побудова довгої стежки
Довгі позиційні позиції мають необмежений прибуток і обмежений ризик. Якщо ціна базового активу продовжує зростати, потенційна перевага необмежена. Якщо ціна базового активу піде на нуль, прибуток буде ціною страйку за вирахуванням премій, сплачених за опціони. У будь-якому випадку максимальний ризик - це загальна вартість входу на позицію, яка є ціною опції виклику плюс ціна опціону.
Прибуток, коли ціна базового активу зростає, дає:
- Прибуток (вгору) = Ціна основного активу - страйкова ціна опціону виклику - чиста премія виплачена
Прибуток, коли ціна базового активу зменшується, визначається:
- Прибуток (вниз) = Страйкова ціна пут-опціону - ціна базового активу - чистий внесок, що сплачується
Максимальний збиток - це загальна виплачена чиста премія плюс будь-які торгові комісії. Цей збиток виникає, коли ціна базового активу дорівнює страйковій вартості опціонів після закінчення терміну дії.
Наприклад, акція має $ 50 за ціну акції. Варіант виклику з ціною страйку в розмірі 50 доларів становить 3 долари, а вартість опціону “пут” з тим же страйком також становить 3 долари. Інвестор вступає в бажання, купуючи один з кожного варіанту. Це означає, що продавці опціонів очікують 70-відсоткової ймовірності того, що рух на акції складе 6 доларів або менше в будь-якому напрямку. Однак позиція отримає прибуток після закінчення терміну дії, якщо ціна акцій буде вище $ 56 або нижче $ 44, незалежно від того, як вона була ціною спочатку.
Максимальна втрата в розмірі 6 доларів США за одну акцію (600 доларів за один дзвінок та один контракт на поставку) настає лише в тому випадку, якщо акція за ціною закінчується в 50 доларів США. Торговець зазнає менших збитків, ніж це, якщо ціна буде десь від 56 до 44 доларів за акцію. Торговець отримає виграш, якщо акція перевищить 56 доларів США або нижче 44 доларів. Наприклад, якщо акція рухається до 65 доларів після закінчення терміну прибутковості, позиційний прибуток становить (прибуток = $ 65 - $ 50 - $ 6 = $ 9).
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.