Варіант огляду
Також відомий як варіант заднього огляду, варіант огляду назад дозволяє власнику переваги знання історії при визначенні, коли здійснювати їх вибір. Цей тип опціону зменшує невизначеність, пов'язану з термінами виходу на ринок, і зменшує шанси, що опція втратить чинність. Варіанти ретроспективного виконання досить дорого виконуються, тому ці переваги приносять свою ціну.
Ключові вивезення
- Параметри ретроспекції - це екзотичні варіанти, які дозволяють покупцеві мінімізувати жаль.
- Опції ретрансляції доступні лише за лічильником (OTC), а не на будь-якій з основних бірж.
- Ці варіанти дорого встановити, а потенційний прибуток часто зводиться нанівець за рахунок витрат.
Як працює опція огляду
Як тип екзотичного варіанту, ретроспектива дозволяє користувачеві "озирнутися назад" або переглянути ціни базового активу протягом терміну експлуатації опціону після його придбання. Власник може потім скористатися опціоном, виходячи з найбільш вигідної ціни базового активу. Власник може скористатися найширшим різницею між ціною страйку та ціною базового активу. Опції ретрансляції не торгують на великих біржах. Натомість вони беруть участь у списку та торгують позабіржовою (OTC).
Опції ретрансляції - це опціони з оплатою грошових коштів, що означає, що власник отримує розрахунок за готівкою при виконанні на основі найбільш вигідної різниці між високими та низькими цінами протягом періоду покупки. Продавці опцій ретроспективності оцінюватимуть опцію на найближчій, очікуваній, відстані різниці цін, виходячи з колишньої мінливості та попиту на варіанти. Вартість придбання цієї опції братиметься за попередню ціну. Розрахунок прирівнюватиметься до прибутку, який вони могли б отримати від купівлі чи продажу базового активу. Якщо розрахунок був більшим, ніж початкова вартість опціону, тоді покупець опціону отримав би прибуток при розрахунку, інші розумні збитки.
Виправлені параметри плаваючого огляду
При використанні опції ретроспективного врахування страйку ціна страйку встановлюється або фіксується при купівлі, як і більшість інших видів опціонних торгів. На відміну від інших варіантів, однак, на момент здійснення, найвигідніша ціна базового активу протягом життя договору використовується замість поточної ринкової ціни. У випадку дзвінка власник опціону може переглянути історію цін і вибрати вправу в точці найвищого потенціалу повернення. Для опціону пут, власник може виконати за найнижчою ціною активу, щоб реалізувати найбільший прибуток. Опційний контракт укладається за обраною минулою ринковою ціною та проти фіксованого страйку.
При використанні опції ретроспективного врахування страйку ціна страйку встановлюється автоматично при погашенні до найбільш вигідної базової ціни, досягнутої протягом життя контракту. Варіанти виклику фіксують страйк за найнижчою базовою ціною активів. Зворотно, опціони, що ставлять, фіксують страйк за найвищою ціною. Після цього опція буде відповідати ринковій ціні, обчислюючи прибуток або збиток від плаваючого страйку.
Варіант фіксованого страйку вирішує проблему виходу з ринку - найкращий час для виходу. Плаваючий страйк вирішує проблему виходу на ринок - найкращий час для входу.
Приклади параметрів огляду
У прикладі номер один, якщо ви вважаєте, що акції торгуються на рівні 50 доларів як на початку, так і в кінці тримісячного опціонного контракту, тому чистих змін, прибутку чи збитків немає. Шлях акції буде однаковим як для фіксованих, так і для плаваючих версій. В один момент протягом життя опціону найвища ціна становить 60 доларів, а найнижча ціна - 40 доларів.
- Для варіанту ретроспективного врахування страйку вартість страйку - 50 доларів. Найкраща ціна протягом життя - 60 доларів. При страйку акція становить 50 доларів. Прибуток для власника виклику становить 60 - 50 = 10 доларів.
- Для варіанту ретроспективного удару найнижча ціна за період життя становить 40 доларів. При погашенні запас становить 50 доларів, що є страйковою ціною. Прибуток власника - 50 доларів - 40 = 10 доларів.
Прибуток той самий, тому що акція перемістила ту саму суму вище і нижче протягом життя опціону.
У прикладі номер два, припустимо, акція мала такий самий високий показник - 60 доларів США і низький - 40 доларів США, але закритий наприкінці контракту - 55 доларів США, для чистого прибутку - 5 доларів США.
- Для варіанту ретроспективного страйку найвища ціна - 60 доларів. Ціна страйку - 50 доларів, які були встановлені при покупці. Прибуток становить 10 доларів (60 - 50 = 10).
- Для плаваючого варіанту ретроспективного удару ціна страйку становить 55 доларів США, яка встановлюється при терміні погашення опціону. Найнижча ціна - 40 доларів. Отримання прибутку в розмірі 15 доларів (55 - 40 = 15).
Нарешті, у прикладі номер три, припустимо, що акції закрилися на рівні 45 доларів США за чисту втрату в 5 доларів.
- Для варіанту ретроспективного страйку найвища ціна - 60 доларів. Менша страйкова ціна в 50 доларів, яка була встановлена при покупці. Приносить прибуток 10 доларів (60 - 50 = 10).
- Для плаваючого варіанту ретроспективного удару ціна страйку становить 45 доларів США, яка встановлюється при погашенні опціону. Менше найнижчої ціни в 40 доларів США, дає прибуток у розмірі 5 доларів (45 - 40 = 5).