Теорія сегментації ринку

Що таке теорія сегментації ринку?

Теорія сегментації ринку - це теорія, що довгострокові та короткострокові процентні ставки не пов'язані між собою. Він також зазначає, що переважаючі процентні ставки за коротко-, проміжними та довгостроковими облігаціями слід розглядати окремо, як статті на різних ринках боргових цінних паперів.

Ключові вивезення

• Теорія сегментації ринку стверджує, що довгострокові та короткострокові процентні ставки не пов'язані між собою, оскільки мають різних інвесторів.
• Пов'язана з теорією сегментації ринку є кращою теорією середовища проживання, яка стверджує, що інвестори вважають за краще залишатися у власному діапазоні погашення облігацій через гарантовану дохідність. Будь-який перехід на інший діапазон зрілості сприймається як ризикований.

Розуміння теорії сегментації ринку

Основні висновки цієї теорії полягають у тому, що криві прибутковості визначаються силами попиту та пропозиції в межах кожного ринку / категорії строків погашення боргових зобов'язань і що прибутковість по одній категорії строків погашення не може використовуватися для прогнозування доходності для різної категорії строків погашення.

Теорія сегментації ринку також відома як теорія сегментованих ринків. Він ґрунтується на переконанні, що ринок кожного сегмента строків погашення облігацій складається в основному з інвесторів, які мають перевагу інвестувати в цінні папери з певною тривалістю: коротко-, проміжною або довгостроковою.

Далі теорія сегментації ринку стверджує, що покупці та продавці, які складають ринок короткострокових цінних паперів, мають інші характеристики та мотивації, ніж покупці та продавці цінних паперів проміжного та довгострокового строку погашення. Теорія частково базується на інвестиційних звичках різних типів інституційних інвесторів, таких як банки та страхові компанії. Банки, як правило, віддають перевагу короткостроковим цінним паперам, тоді як страхові компанії зазвичай віддають перевагу довгостроковим цінним паперам.

Небажання змінювати категорії

Пов'язана теорія, яка пояснює теорію сегментації ринку, є кращою теорією середовища проживання. Теорія переважного середовища проживання говорить, що інвестори надають перевагу діапазону строків погашення облігацій, і більшість з них відхиляються від своїх переваг, лише якщо їм гарантується більша дохідність. Незважаючи на те, що ринковий ризик не може виявити різницю, інвестор, який звик інвестувати в цінні папери в межах конкретної категорії строку погашення, часто сприймає зміну категорії як ризиковану.

Наслідки для аналізу ринку

Крива прибутковості є прямим результатом теорії сегментації ринку. Традиційно крива прибутковості облігацій проводиться у всіх категоріях строку погашення, відображаючи залежність доходності між короткостроковими та довгостроковими процентними ставками. Однак прихильники теорії сегментації ринку припускають, що вивчення традиційної кривої дохідності, що охоплює всі строки погашення, є безрезультатним починанням, оскільки короткострокові ставки не є прогнозуючими довгострокових ставок.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Привілейова теорія середовища існування Переважна теорія середовища проживання свідчить про те, що інвестори облігацій готові купувати облігації поза межами строку погашення, якщо є премія за ризик. детальніше Використання теорії неупереджених очікувань для порівняння інвестицій в облігації Теорія очікувань намагається передбачити, які короткострокові процентні ставки будуть у майбутньому на основі поточних довгострокових процентних ставок. Теорія дозволяє припустити, що інвестор заробляє однаковий інтерес, вкладаючи дві послідовні однорічні інвестиції в облігації порівняно з сьогоднішньою дворічною облігацією. більше Теорія необ'єктивних очікувань Теорія упереджених очікувань - це теорія, згідно з якою майбутня вартість процентних ставок дорівнює підсумку ринкових очікувань. детальніше Розуміння казначейських записів Казначейська банкнота - це ринкова застава державного боргу США з фіксованою процентною ставкою та строком погашення від одного до 10 років. більше Позитивний метелик Позитивний метелик - це непаралельний зсув кривої врожайності, при якому коротко- та довгострокові темпи зміщуються вгору більшою величиною, ніж середньострокові показники. Цей зсув кривої дохідності ефективно зменшує викривлення кривої. більше Нормальна крива прибутковості Нормальна крива прибутковості - це крива прибутковості, при якій короткострокові боргові інструменти мають нижчу дохідність, ніж довгострокові боргові інструменти тієї ж кредитної якості. більше Партнерські посилання