Мікрон здобув сильні тенденції NAND-DRAM

Акції Micron Technology Inc. (MU) знизилися на 14% за останні п'ять днів, оскільки останній квартальний звіт про компанію не вдалося вразити високим очікуванням інвесторів щодо виробника мікросхем пам'яті. Незважаючи на те, що на цьому тижні акції були знищені на тлі більшого розпродажу технологій, одна команда биків на вулиці вказує, що Уолл-стріт сильно занижує силу тенденції у флеш-пам’яті DRAM та NAND, двох найбільших бізнесах Micron. (Дивіться також: 2018 рік буде змішаний для виробників чіпсів: Morgan Stanley. )

У другому кварталі 2018 року Micron повідомив про прибуток на одну акцію (EPS) у розмірі 2, 82 долара США від надходжень до 58% у порівнянні з минулим роком (YOY) до 7, 35 мільярда доларів. Результати зручно перемогли оцінку консенсусу для EPS в розмірі 2, 74 долара США при 7, 28 мільярда доларів продажів, але не змогли домогтися того, що високі літаючі напівпровідникові запаси породжуються в звіті. За останні два місяці акції виробників чіпів на базі Бойз, штат Айдахо, отримали кілька прискорених цін і підскочили на 50%.

Аналітик Instinet Роміт Шах повторив свої рейтинги покупки Micron, а також виробників обладнання для мікросхем, які йому допомагають, включаючи Applied Materials Inc. (AMAT) та Lam Research Corp. (LRCX), підкресливши збільшення витрат підприємств на спалах NAND та DRAM чіпи, як повідомили Barron's. Він написав, що мікросхеми стали "задимленою точкою" всіх обчислень, викликаючи стрибок попиту на найважливіші компоненти, оскільки підприємства здійснюють швидкий перехід від приміщень до хмари.

З видом на міцність поточного циклу

Високий попит та щільна пропозиція для спалаху пам'яті DRAM, а також інших мікросхем, включаючи графічні процесорні блоки (GPU), що продаються NVIDIA Corp. (NVDA), призвели до підвищення цін для виробників напівпровідників, пише аналітик Instinet. Це середовище дозволило покращити норму експлуатації.

"Ми бачимо зростання ASP у пам'яті, центрі обробки даних та аналогу як позитивної економіки клієнтів, і, зокрема, очікуємо продовження розширення операційної маржі в галузі. Погляд на операційні маржі 37 публічно проданих напівпровідникових компаній за останні 10 років показує, що середній Операційна маржа досягла свого високого рівня в 2017 році, а прогнозується продовження розширення в 2018 році », - сказав Шах.

Незважаючи на те, що ринок "зайнятий" потенційним спадом чіп-сегменту, Instinet вказує, що Micron не буде говорити про заплановане збільшення витрат, якби це було так. Шах зазначив, що керівництво підвищило настанови щодо капітальних витрат (кап.) У доларах у відсотках від доходу з 20% до 25% у 2015 році до 30% у 2016/2017 та до низького діапазону 30% за весь 2019 рік.

Зрештою, Шах написав, що він та його команда сприймають ринок як заниження "довговічності" поточного циклу. Він підняв 12-місячну цінову ціну на прикладні матеріали з 65 до 70 доларів, а ціль для KLA-Tencor Corp. (KLAC) до 125 доларів зі 110 доларів. (Див. Також: JPM попереджає клієнтів проти технічних запасів. )