Оцінка консенсусу
Оцінка консенсусу - це цифра, заснована на об'єднаних оцінках аналітиків, що охоплюють публічну компанію. Як правило, аналітики дають консенсус щодо прибутку компанії на акцію (EPS) та доходу; ці показники найчастіше складаються за квартал, фінансовий рік та наступний фінансовий рік. Розмір компанії та кількість аналітиків, що її охоплюють, будуть диктувати розмір пулу, з якого отримана оцінка.
Розуміння оцінки консенсусу
Коли ви чуєте, що компанія "пропустила оцінки" чи "побили оцінки", це посилання на оцінки консенсусу. На основі прогнозів, моделей, настроїв та досліджень, аналітики прагнуть придумати оцінку того, що компанія буде робити в майбутньому. Оцінки консенсусу можна знайти серед котирувань акцій або резюме в загальних місцях, таких як веб-сайт Wall Street Journal, Bloomberg, Morningstar.com та Google Finance.
Ключові вивезення
- Оцінки консенсусу - це оцінка доходів та прибутків для компанії аналітиків, які охоплюють публічну компанію.
- Вони не є точною наукою і залежать від найрізноманітніших факторів, від доступу до записів компанії до попередньої фінансової звітності та комерційних оцінок ринку продукції компанії.
Оцінки консенсусу та ефективність ринку (не)
Оцінки консенсусу, що складаються з оцінок окремих аналітиків, не є точною наукою. Усі звіти покладаються не лише на фінансову звітність (тобто Звіт про фінансовий стан або баланс; Звіт про всеосяжний дохід або звіт про прибутки та збитки; Звіт про зміни в капіталі та Звіт про рух грошових коштів), якою можуть керувати керівництво чи інший персонал, з доступом до записів компанії - вони також включають вклади, такі як виноски, коментарі керівництва, дослідження загальної галузі, партнерські компанії та макроекономічний аналіз.
Аналітики часто використовують вхідні дані з вищезазначених джерел даних і розміщують їх у моделі зі зниженими грошовими потоками (DCF). DCF - це метод оцінки, який використовує майбутні прогнози вільних грошових потоків та дисконтує їх, використовуючи необхідну річну ставку, для того, щоб дістати оцінку теперішньої вартості. Якщо теперішня вартість, що надійшла вище, перевищує поточну ринкову ціну акцій, аналітик може досягти консенсусу «вище». На противагу цьому, якщо теперішня вартість майбутніх грошових потоків нижча, ніж ціна акцій на момент розрахунку - аналітик може зробити висновок, що акція оцінюється «нижче» консенсусу.
Все це змушує деяких експертів вважати, що ринок не настільки ефективний, як часто передбачається, і що ефективність визначається оцінками про безліч майбутніх подій, які можуть бути неточними. Це може допомогти пояснити, чому акції компанії швидко підлаштовуються до нової інформації, що надається щоквартальними прибутками та доходами, коли ці показники розходяться від оцінки консенсусу.
У дослідженні консалтингової фірми МакКінсі в 2013 році було встановлено, що відсутні зразки консенсусу не мають істотного впливу на ціну акцій компанії. "В найближчій перспективі недооцінка консенсусних прибутків рідко катастрофічна", - пишуть автори дослідження. Їх аналіз встановив, що відсутність консенсусу на 1 відсоток призводить до зниження ціни на акції лише на дві десяті за п’ять днів після оголошення.
Як приклад, вони вказали на пивоварну компанію Molson Coors (TAP), яка в 2010 році погодила консенсус на 2 відсотки, але її акції все ще знизилися на 7 відсотків, оскільки інвестори в компанії припускали, що зниження частки відбулося через податкову пільгу замість вдосконалення основної стратегії компанії. Але дослідження також застерігло від занадто багато читати результати. На думку авторів дослідження, консенсус оцінює "натяк" на занепокоєння інвесторів щодо даної компанії чи сектору.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.