Чому компанії змінюють біржі
Десятиліття тому місце на Нью-Йоркській фондовій біржі являло собою вершину ділових досягнень, хоча певною мірою це все ще актуально і сьогодні. Позиція на NYSE надала вашій компанії кеш-пам'ять про те, що місце на Тихоокеанській біржі Сан-Франциско або Фондовій біржі Спокан просто не пропонувало. (Підсилюючи суть, обидві ці біржі зараз не працюють.)
Ми бачимо, що сьогодні престиж проявляється - помпезність, веселість та фотозйомка, які супроводжують дзвінки відкриття та закриття торгового дня. Однак у сучасному світі, де капітал протікає по всьому світу за мілісекунди, чи є перелік NYSE ще таким же значущим, як це було раніше? Якби це було, чи може компанія колись охоче покидає Велику дошку та піде в інше місце?
ДИВІТЬСЯ: NYSE та Nasdaq: як вони працюють
Вимоги
Здебільшого, коли компанія переключає біржі, це менше дії, ніж реакція. Компанії не хочуть залишати стільки, скільки їх просять (або обережно переконують, чи наказали). Подивіться на NYSE. Вимоги до вступу є такими ж суворими, як ніколи. Якщо ви думаєте, що хотіли б, щоб ваш хлібобулочний чи хімчисток перераховували на біржі, вам належить зробити багато роботи.
Новим учасникам NYSE (або компаніям, що відхилилися від великих, існуючих компаній) потрібно зробити первісне розміщення акцій (IPO) не менше 100 мільйонів доларів. Це, крім багатьох інших критеріїв, яким, надію, має відповідати NYSE. Наприклад, сукупний дохід вашої компанії за останні три роки повинен становити не менше 10 мільйонів доларів. Або якщо вам цього не вистачає, NYSE із задоволенням розгляне заявку вашої компанії, якщо ваша глобальна ринкова капіталізація складе 150 мільйонів доларів. (Знову ж, з безліччю інших вимог, яких потрібно задовольнити.) І коли компанія кваліфікується, це нічого не означає саме по собі. NYSE намагається нагадати всім, що відповідність усім його критеріям є необхідною умовою для переліку, а не достатньою.
В даний час на NYSE торгують 2 308 компаній, кількість яких ніколи не залишається постійною. Наведемо своєчасний приклад, однією з останніх жертв, що випали з дошки, є Qiao Xing Mobile, яка виробляє дешеві телефони. Підводячи підсумки публічно оголошених причин свого рішення, фінансовий директор Qiao Xing відмовився від нерозголошених причин. NYSE просила розголосити, і Qiao Xing не з'явився. Громадська бухгалтерська фірма компанії також відмовилася від деталі, яку Qiao Xing чомусь також тримав при собі. Цяо Сін впав з витонченості і здійснив м'яку посадку на позабіржових ринках, непідвладне кордоні публічної торгівлі, де вимоги ледь існують.
ДИВІТЬСЯ: Бруд на перелічених запасах
Зміна обмінів
Але перехід від NYSE до іншої біржі не обов'язково є кроком вниз. Іноді це має розумний діловий сенс. Візьмемо випадок Kraft Foods, який до минулого місяця не був лише членом NYSE, але останні три роки провів на вершині обміну: Kraft був одним із 30 компонентів промислового середнього рівня Dow Jones, який залишається остаточним дзвоником ринку. Компанія Kraft на 69, 5 мільярда доларів роками приносила прибуток і не виявляє ознак уповільнення. То куди було їхати з NYSE?
Переваги Nasdaq
Nasdaq. Колишній пурпурний біржовий обмін, який першим обробляв транзакції в електронному вигляді, тепер зайняв своє гідне місце як рівноправний NYSE - і навіть його начальник у деяких аспектах. Найбільша і найвигідніша компанія на Землі, Apple, торгує на Nasdaq. Як і Amazon, Google, Facebook та інші торгові титани, занадто багато, щоб згадати.
Крафт приєднався до партії в центрі міста з кількох причин, але в першу чергу для ефекту, який це зробив на суті компанії. (Ld) Kraft вже оголосив, що готовий розділитись на дві компанії - одна зосереджена на продуктових торгових марках Північної Америки, а інша на закусочні продукти, що продаються по всьому світу. Після того, як розкол стане офіційним, і для компанії-правонаступниці Крафта, і для його визначеного спиноффа буде перераховано обох у Nasdaq. Крім того, вартість лістингу Nasdaq є меншою, ніж NYSE. Кілька десятків тисяч доларів, які Крафт заощадить на зазначених гонорарах, не обов'язково достатньо, щоб гарантувати перехід самостійно, але вони поєднуються з просуванням Nasdaq та створенням бренду.
ДИВІТЬ: Знайомство з фондовими біржами
Відмінні
Незважаючи на те, що кожна біржа підтримує набір стандартів для її проведення у списку, і делістуватиме компанії, які більше не мають права на включення, фондові біржі особливо не користуються запасами акцій. Зрештою, занадто сильне виключення погано для бізнесу. Він надсилає повідомлення, яке робить обмін схожим на слабкий, дозволяючи певним компаніям приєднатись до свого реєстру в першу чергу. У більшості випадків біржі зроблять усе можливе, щоб запобігти викиду акцій.
Наприклад, Nasdaq встановлює мінімальну ціну в 1 долар, щоб запас залишився в списку. Якщо акції компанії опускаються нижче цього порогу - технічно стають копійчаними запасами, з усіма негативними конотаціями, що випливають - годинник починає тикати. Якщо акції залишаються під бар'єром у розмірі 1 долара протягом місяця, це загрожує вилученням та змушеним шукати менш вимогливі біржі, на яких можна торгувати. Вже тоді компанія зазвичай матиме шість місяців, щоб отримати свою ціну акцій понад 1 долар. Більше того, навіть у той момент, якщо акції не змогли досягти 1 долара протягом 10 робочих днів поспіль, компанія може оскаржити свою відмінку. Коротше кажучи, щоб втратити свої привілеї, ви майже повинні хотіти бути виключеним.
Суть
Під час народження Nasdaq, NYSE з гордістю підтримував високі збори та свій бар'єр, окрім непереборного. Зростаючі молоді компанії (найвідоміше Microsoft) не мали ні куди ні схильності, ані бажання платити гігантські гонорари, коли була відповідна альтернатива. Це стало безпрограшним: Microsoft здобула популярність у Nasdaq, в той час як молодші біржі здобули авторитет, маючи в своєму складі таку величезну, зростаючу компанію. Хоча NYSE, можливо, коштувала собі можливості, через роки вона продовжує помилятися на стороні відчуження (як і Nasdaq, лише меншою мірою). Суть? Розумна компанія менше піклується про ріст, ніж про те, який обмін найкраще підходить.